Nun zur Bedeutung der Termingeschäfte ohne Absicht zu liefern oder

abzunehmen.

Die Spekulanten kaufen nur, weil, sie eine Steigerung erwarten undes ist stillschweigende oder ausdrückliche Verabredung* dass nur dieDifferenz zwischen dem heutigen und dem zukünftigen Preis begli-chen werden soll, oder einer verkauft,- etwas was er gar nicht hat-weil er ein Sinken erwartet. Auch hier nicht die Absicht wirklichzu liefern,sondern nur die, an der Differenz zu gewinnen. Hiertatsächlich oder besser eine Nette.

Aber auch diese Spielgeschäfte üben eine volkswirtschaftliche heil-same Wirkung. Denn sie dienen dazu, einerseits einem zu grossenPreissturz vorzubeugen, andererseits allzu grosses Steigen derPreise zu verhindern und verhindern hierdurch allzugrosse Preis-schwankungen zwischen Gegenwart und Zukunft. z.B. eine Ware stehtsehr tief; der Spekulant erwartet ein Steigen; durch die Nachfragedie heute entwickelt wird* wird ein weiteres Sinken in der Gegen-wart verhindert. Oder der Preis-.einer Ware steht sehr hoch, solockt das d^p Spekulanten zu verkaufen,,lieferbar in einer spä-teren Zei<6*und durch das Angebot der^^re^wird der Preis in derGegenwart gedrückt, in der Zukunft aber erhuht.

So steht es ökonomisch mit den Termingeschäften! und das wasgegen sie vorgebracht werden kann,* sind nur ethische Gründe. Mansieht Menschen, die durch einen glücklichen Spielgewinn über Nacht

grosse Reichtümer erworben und wenn es sich da nLp#fum Jndividuenhandelt, deren Lebensaufgabe in der BeQtysbhtRuRg des Marktes be-stand, dann kann man sagen, es ist eine ganz unberechtigte Berei-cherung, die eingetreten ist. Nun kommen aber durch den einen Er-folg ,den sie mitansahen, gereizt andere und wollen Nachahmen. In-folge ihrer absoluten Unkenntnis fallen sie schwer herein. Diese