780 Dritter Abschnitt: Die Gestaltung d. wirtschaftl. Prozesses i. d. Geschichte

Der „Privatfinanzier“ spielte bis vor kurzem in den Vereinigten Staaten noch eine große Rolle. Nach Vogelstein, dem wir eine gute Charakteristikdes Finanziers verdanken, bildet er sogar „den Höhepunkt des Kapitalis-mus“, ist er „der personifizierte Kapitalismus “, weil das Abstrakte desKapitalismus durch ihn zur höchsten Entwicklung gebracht werde. Der„Finanzier“ ist ein Mann, der bereit ist, Geld anzulegen, wenn dabei gutzu verdienen ist. Man kennt solche Leute und geht zu ihnen, um ihnenVorschläge zu machen. Heute kauft er eine bedeutende Beteiligung an einerPrivatmine, morgen macht er Vorschußgeschäfte an einer Aktiengesell-schaft; einmal gründet er mit einigen Freunden ein Unternehmen undbringt die Anleihe an die Börse; das andere Mal ist er nur Underwriter,das heißt nimmt in einem Gesamtsyndikat einen Anteil an einer Emissionusw. Heute ist der Privatfinanzier auch in den Vereinigten Staaten hinterdem Bankier zurückgetreten.

Wie ich schon in meiner Übersicht über die Entwicklung des Bank-wesens in diesem Bande ausgeführt habe, war hier das große epochaleEreignis die Errichtung wiederum von Aktiengesellschaften zum Zweckeder Effektenerzeugung und der Schaffung von Aktien imd Obligationenkapitalistischer Unternehmungen im besonderen, wie sie sich vorbild-lich im Credit mobilier darstellen.

Nach dem Muster des Credit mobilier entstanden dann ähnlicheGesellschaften in England und Amerika (siehe die interessante Ge-schichte von The Credit Mobilier of America bei Liefmann,Beteiligungs- und Einanzierungsgesellschaften, 502 ff.), wo sie denNamen Financial Companies und Trust Companies erhielten und sichin scharfer Trennung von den eigentlichen „Banken“, die sich aufdie Zirkulationskreditgeschäfte beschränkten, unter Aufnahme dermeisten Produktionskreditgeschäfte entwickelten.

In Deutschland , wo ebenfalls, wie wir sahen, der Credit MobilierNachahmer fand, waren es die großen, allumfassenden Banken, denenauch das Gründungsgeschäft oblag. Neben den großen Produktions-unternehmungen, die ebenfalls (wie etwa die A. E. G.) sich an Grün-dungen zu beteiligen pflegen. Alles dies bedeutet Funktionenhäufung,wenn auch innerhalb der durch Spezialisation abgegrenzten Sphäredes Geld- und Kredithandels.

Im letzten Menschenalter beobachten wir nun aber wiederum eineNeigung zur Spezialisation, die gerade die Emissionstätigkeit betrifft;es entstehen nämlich in allen Ländern besondere Gründungs-geschäfte in Gestalt von Aktiengesellschaften. Diese sind insLeben gerufen von drei verschiedenen Mächten: erstens von Speku-lanten schlechthin, sodann von Banken „für diejenigen Gründungen,