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Erster Abschnitt: Das Kapital

der große und entscheidende Zug der Entwicklung der, daß sie alsPrivatbanken anfangen und im Laufe der Zeit sich in Aktienbankenum wandeln.

Die Aktienbank taucht in Großbritannien vereinzelt schon im18. Jahrhundert auf, gewinnt aber eine beachtenswerte Stellung erstseit den 1830 er Jahren, in denen sich die Joint stock Banks raschvermehren. In Deutschland und den meisten andern europäischenLändern beginnt die Aktienbank ihren Lauf in den 1850 er Jahren.In den letzten Jahrzehnten hat sich die Aktienbank, namentlich alsGroßbank, durchgesetzt und bildet heute den herrschenden Typus derBankorganisation. Die Gründe für dieses sieghafte Vordringen werdenwir erst sehr viel später erfahren, dort, wo wir die Betriebsgestaltungin der hochkapitalistischen Wirtschaft verfolgen. Hier ist nur das End-ergebnis des Entwicklungsprozesses zu verzeichnen, das uns deshalbvor allem interessiert, weil es wiederum eine Staffel in der Vervoll-kommnung der Kreditwirtschaft bildet. Kein Zweifel, daß die großeAktienbank einen ganz andern Wirkungsradius besitzt als die Privat-bank, die nur in wenigen Ausnahmen sich eine ähnliche Geltung imKreditverkehr zu verschaffen gewußt hat wie die Aktienbank.

Soweit sich das Vordringen der Aktienbank ziffernmäßig erfassenläßt, mache ich die nötigen Angaben im statistischen Teile diesesKapitels.

b) Die Effekten

Der Ursprung aller Effekten, vor allem der oben aufgezähltenGruppen, die für die Kapitalbildung in Frage kommen, reicht in diefrühkapitalistische Zeit zurück, wie ich das in meinem Buche „DieJuden und das Wirtschaftsleben“ quellenmäßig glaube nachgewiesenzu haben. Das Zeitalter der Effekten ist aber erst das des Hoch-kapitalismus, in dem das Effekten wesen zur vollen Ausgestaltung gelangt.

Das 19. Jahrhundert bringt zunächst die innere Vervollkomm-nung des Effektenwesens, die darauf hinausläuft, seine Leistungenin der modernen Kreditwirtschaft, insbesondere bei der Aufbringungdes Kapitals, zu steigern. Ich hebe die wichtigsten Punkte dieser Ent-wicklung hervor:

1. das Aktienprinzip bildet sich zu voller Reinheit aus: das Aktien-kapital wird vollkommen verselbständigt; die Haftung wird beschränkt;die Inhaberaktie wird der herrschende Typus. Was diese scheinbargeringfügigen Änderungen bedeuten, vermag man erst ganz zu er-