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Erster Abschnitt: Das Kapital

In einem ganz ähnlichen Verhältnis (5:8) teilten sich die deutschen Effekten im Jahre 1912 auf, von denen 25 Milliarden Mk. öffentliche An-leihen, 40 Milliarden Mk. Kapital darstellten.

Uber Deutschland insbesondere unterrichten folgende Ziffern:

Der Berliner Effektenmarkt 1870—1910(Mitteilung der Korp. der Kaufm.)

Anzahl der Werte, amBerliner Kurszettel ar

1870 [ 1880 1890

.lieh notiert imn 31. Dezember

1900 11910

Deutsche Fonds- und Staatspapiere ein-schließlich Deutsche Städte- und Ren-tenbriefe .

64

114

125

279

587

Ausländische Fonds- und Staatspapiere.

35

89

197

252

373

Eisenbahn-Aktien und -Obligationen . .

175

294

224

209

213

Deutsch.Kleinbahn-Aktienu.-Obligationen

—

—

—

62

73

Schiffahrts-Aktien und -Obligationen . .

—

—

9

19

21

Bank-Aktien und -Obligationen ....

3

98

113

134

147

Industrie-Aktien und -Obligationen. . .

9

41

300

753

1101

Versieh erungs-Aktien .

—

—

—

48

51

Wechsel, Gold- und Silber.

33

26

46

52

59

Hypotheken-Pfandbriefe.

—

—

—

—

204

Wechsel-Diskonte.

—

—

—

—

15

1

359 1

662 1

1014 1

1808

2844

Eine „Statistik der Schuldverschreibungen der Aktiengesellschaftenund sonstigen privatrechtlichen Schuldner nach dem Stande vom 31. De-zember 1910“ hat das K. Statistische Amt veröffentlicht. Danach gab esin Deutschland Industrieobligationen in Höhe von rund 4 Milliarden Mk.,davon entfielen 80% auf Aktiengesellschaften, und zwar:

235 Millionen Mk. auf die elektrische Industrie,

157 ,, ,, ,, „ Textilindustrie,

193 „ „ ,, „ Bierbrauerei und Mälzerei,

1000 ,, ,, „ Bergbau und Hüttenindustrie.

Ferner gab es für 15,8 Milliarden Mk. Pfandbriefe, davon 10 MilliardenMk. Pfandbriefe von Hypothekenbanken. Siehe Stat. Jahrbuch 1912.

Die Gesamtsumme der in Deutschland emittierten Wertpapiere schätztjene Veröffentlichung auf 58 Milliarden Mk. Anfangs der 1890er Jahrebezifferte Schmoller das in Effekten angelegte Vermögen der preußischenStaatsangehörigen auf 16—20 Milliarden Mk. Da dieser Betrag sichergrößer war als der der deutschen Effekten, so würde sich deren Betragin den für den Kapitalismus entscheidenden 20 Jahren von 1890—1910mehr als verdreifacht haben.

Welche große Bedeutung das Effektenwesen für die moderne Wirt-schaft besitzt, bringt man sich am besten ins Gefühl, wenn man denAnteil der Effekten am gesamten Nationalvermögen berechnet. Nacheiner Zusammenstellung bei Kurt Frh. v. Reibnitz, Amerikas inter-