Fünfzehntes Kap.: Die Bedeutung d. Kredits f. d. kapitalistische Wirtsch. 219

schäftes noch nicht gesprochen habe und ihre Bedeutung, soviel ich sehe,bisher überhaupt noch nicht erkannt ist, sei folgendes bemerkt: Daßdie Emissionstätigkeit der Banken und Bankiers kapitalbildend wirkt,sofern sie dazu beiträgt, potentielles Kapital in aktuelles zu verwandelndurch Ausgabe von Aktien oder Obligationen oder Pfandbriefen,leuchtet ein und bedarf keiner besonderen Begründung. Dagegen istes auf den ersten Blick weniger einleuchtend, daß gerade der Agio-gewinn, den die Emissionshäuser zu machen pflegen, zur Kapitalbildungerheblich beiträgt. Um welche großen Beträge es sich dabei handelt,ist bekannt und habe ich oben in einigen Ziffern angegeben. Was be-deuten die im Agiogewinn den Banken zufließenden Beträge ? Offenbarganz allgemein zunächst dieses, daß es Summen sind, die denjenigen,die die überwerteten Papiere kaufen, also sagen wir den „Sparern“, ab-genommen und den Banken oder den Gründerkonsortien zugeführtwerden. Das heißt aber: Stellen, an denen sie mit Sicherheit sofortwieder in Kapital verwandelt werden, während sie in den Taschen derSparer möglicherweise noch länger als potentielles Kapital geruht hätten,wenn sie nicht gar zu konsumtiven Zwecken verwandt worden wären.

Koch deutlicher ist die kapitalbildende Wirkung des Agiogewinnesbei Emissionen, wo es sich um öffentliche Anleihen handelt, die vielleichtnicht oder nicht in vollem Umfange oder auf sehr weiten Umwegen zuproduktiven Zwecken verbraucht werden. Hier „rettet“ ganz offen-sichtlich die Bank in der Gestalt ihres Agiogewinnes einen Teil des zur„Anlage“ herbeigebrachten, potentiellen Kapitals vor dem Verderben,das heißt eben im kapitalistischen Sinne: vor seiner Verwendung zukonsumtiven Zwecken. Wobei wiederum die (selbstverständliche)Voraussetzung zu machen ist, daß der von den Banken oder anderenEmissionshäusern zurückbehaltene Betrag sofort als Kapital angelegtwird. Daß diese Voraussetzung in den meisten Fällen zutrifft, dürftenicht zweifelhaft sein.

Die beiden letzten noch zu erwähnenden Mittel, wodurch der Kreditzur Ausweitung des Kapitals beiträgt, sind ausführlich von mir be-sprochen worden und brauchen hier nur aufgezählt zu werden. Es sind:

4. die Erteilung von Anweisungskredit;

5. die Entwaltung von der Geld-(Gold-)Schranke.

II. Der Kredit hat die Ausdehnung der kapitalistischen Wirtschaft zur Wirklichkeit gemacht, indem er die Kräfteentband, die diese Ausdehnung bewirkt haben. Der Kreditverhalf dazu, die wirtschaftliche Energie in den führenden Wirtschafts-