742 Dritter Abschnitt: Die Gestaltung d. wirtschafte Prozesses i. d. Geschichte

Seite 285f. und William J. Clark in dem Report on Cooperation inAmerican Export Trade. Part I. pag. 275 ff. und Part II. Exhibit VI. Ander ersten Stelle des Reports finden sich auch sehr lehrreiche graphischeDarstellungen dieser Verflechtungen nach dem Plane von 0. C. Merrill.

Vereinigte Staaten von Amerika : Die Geldtrustkommission (The Con-gressional Comittee on Banking and Currency) hat 1912 feststellen lassen,daß 18 Konzerne von Banken durch 180 Firmenmitglieder bzw. Aufsichts-räte 746 Aufsichtsratsposten in 134 Gesellschaften mit einem Gesamt-kapital von 25325 Millionen Dollar innehatten. Von den Gesellschaftenwaren 41 Banken, 31 Bahnen, 28 Industriegesellschaften. Die FirmaJ. P. Morgan & Co., die 10 Mitglieder zählt, hatte 63 Aufsichtsratspostenbei 38 Gesellschaften mit 10036 Millionen Dollar Kapital inne. DieMitglieder des Aufsichtsrates der U. S. Steel Corporation waren in 213anderen Gesellschaften mit einem Gesamtkapital von 15,2 MilliardenDollar vertreten. Vgl. J. Singer a. a. 0. Seite 283/84.

In Holland hatten 9 Großbanken Vertreter in 300 AufsichtsrätenF. M. Wibaut, De niewste ontwikkeling van het Kapitalisme. 1913Seite 33 und Anhang.

II. Die sachliche Verflechtung

Diese findet statt durch Übernahme der Aktien einer Gesellschaftdurch die andere oder durch Austausch der Aktien mehrerer Gesell-schaften untereinander.

Die wichtigsten Gebilde, die dadurch entstehen, sind folgende:

1. die Tochtergesellschaft (Subsidiary Company). Voneiner solchen sprechen wir, wenn eine Aktiengesellschaft ein neuesUnternehmen dadurch ins Leben ruft, daß sie es neu schafft oder einenvorhandenen Betrieb verselbständigt und die Aktien dieses neuenUnternehmens vollständig besitzt. Tochtergesellschaften werden aufallen Gebieten des Wirtschaftslebens zahlreich gegründet. Ihr klas-sischer Boden ist die Elektrizitätsindustrie. (Siehe die Übersicht z. B.bei R. Lief mann, Beteiligungsgesellschaften, Seite 113 ff.)

Eine andere Gruppe von Gesellschaften der genannten Art könnteman bezeichnen als

2. die Einstandsgesellschaft, das ist eine Gesellschaft,deren Aktien für die Aktien anderer Gesellschaften stehen, diese gleich-sam vertreten. Liefmann spricht hier von Effektensubstitutions-gesellschaften.

Die Einstands- oder Vertretungsgesellschaft nimmt verschiedeneFormen an. Die bedeutsamste ist die Kontrollgesellschaft(Holding-Company). Eine solche liegt vor, wenn eine Gesellschaftandere Gesellschaften in sich aufnimmt dadurch, daß sie sich in den