Aus unsere» Ausführungen über die Geldvermehrung erkenntman vor allem, wie außerordentlich wichtig es ist, daß, wenn schonder Staat sich künstliche Kaufkraft durch Kreditinanspnichnahmebei den Notenbanken beschafft, er sie doch wenigstens alsbald wiederkonsolidiert durch Anleihen und Steuern, welche aus den Er-trägen oder dem disponiblen umlaufenden Kapital in der Volks-wirtschaft stammen. Dies hat man bei uns — zwar nicht wissen-schaftlich erkannt, sonst hätte man insbesondere Steuern, vor allemdie Kriegsgewinnsreuern, viel früher und viel energischer zur An-wendung gebracht — aber bezüglich der Anleihen sozusagen em-pirisch befolgt, um eine zu große Belastung der Reichsbank zu ver-meiden. Von der ungünstigen Wirkung, die diese Schaffuug künst-licher, zusätzlicher Kaufkraft auf die Preise haben mußte, hat mannatürlich keine Vorstellung gehabt; man hat diese ganzen Vor-gänge nicht vom Standpunkt der Wirkungen auf den Tausch-verkehr und die Preisgestaltung, sondern von dein des Statusder Notenbank aus betrachtet. Sonst hätte man nicht in denersten Wochen des Krieges gleich 2 Milliarde,, Mark künstlicheneue Kaufkraft geschaffen, die größtenteils zum Ankauf von Pferdenund Automobilen zu hohen Preisen dienten und zu Preissteige-rungen fübrten zu einer Zeit, als von Warenmangel noch keineRede fein konnte. Sonst hätte man auch nicht die lächerlich HoheitPreise für Kantine» an den Bahnhöfen und für tausend andereDinge des Äeeresbedarfs bewilligt, über die schon im FriedenVerträge abgeschlossen worden waren. Man glaubte eben, daß einKrieg höchstens ein paar Monate dauern könne und daß man dieKoste«, im einzelnen dabei nicht so genau zu kontrollieren brauche.Von der Wirkung derartiger plötzlicher Emrommensteigerungenauf die allgemeine Preisbildung hat man keine Vorstellung gehabt.

In allen früheren Kriegen waren die Notenbanken stark zurAufbringung der Kriegskosten herangezogen worden, und so gingman in derselben Weise vor wie früher, auch mit der Errichtungder Darlehenskassen, ohne sich über die volkswirtschaftliche Wir-kung aller dieser Maßregeln klar zu seilt. Aber, wie nochmalsbetont sei, man kann den leitenden Persönlichkeiten keinen Vor-wurf machen, der vielmehr allein auf die Wissenschaft und den un-vollkommenen Zustand ihrer Erkenntnis fällt, in der noch kurzvor Beginn des Krieges die denkbar verkehrtesten Theorien überGeld und Preise „sich in Europa und Amerika gleichgroßer Zu-

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