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1) Seite 5. Nach erstem Absatz „auseinandersetzenwerden“.

Von der Theorie der Spekulation:

So lange die Börsentätigkeit sich darauf be-schränkt, eine bona hde Zentralstelle für den Handelund Austausch von Effekten auf der Basis von Angebotund Nachfrage zu bilden, lässt es sich wohl in keinerWeise bezweifeln, dass die Börse und Börsentätigkeitals ein nationalökonomisches Bedürfnis angesehenwerden kann. Aber die Frage der Gegner oder sagenwir besser das Argument der Gegner und Feindederselben läuft immer darauf hinaus, dass in Wirk-lichkeit die Börse weiter nichts als eine grosse Spiel-bank sei. AVie weit ist nun diese Behauptung be-rechtigt? Bei Beantwortung und zum Verständnisdieser auf unser nationalwirtschaftliches Wohl undWehe tief einschneidenden Frage müssen wir vorerstdarauf aufmerksam machen, dass die wirklichen Miss-stände und Krebsschäden mit Bezug auf das Börsen-spiel mit der Börse selbst ja eigentlich gar nichtszu tun haben. Denn wir können annehmen, dass 8 / 4aller Geschäfte, welche mit oder durch Outsidebrokerund sogen. Minenbanken gemacht werden, gar nichtunter Börsengeschäfte zu rechnen, sondern doch nurreines Börsenspiel sind und deshalb auf die Börseund deren Tendenz nicht den geringsten Einflusshaben können. A r iele Leute vergessen dies und wun-dern sich, dass in manchen Shares ein so geringerUmsatz ist, aber wie wir schon an anderer Stellebemerkt haben, gibt es keine Statistik, um diese un-