I Dritter u.eil. Die finanziellen nnd wirtschaftlichen Rückwirkungen des Krieges,c^?,? ^-i? r^-i? r^.-.? c^-i» r-i-^? c^-?i 1^.»c-^i? r^is r-si? r^i? r-Si? c-s^t c--?, r?--v?

durchschnittlichen Stande des Jahres 1903 hielt. Zum Teil war dasdurch die regelmäßig wiederkehrende Anspauuuug des Geldmarkteswährend der Getreidehandelsperiode verursacht, zum auderu Teiljedoch hat zweifellos die Beunruhigung über die politische Lage sichschon damals geltend gemacht. Bis in de» März hinein hat dann diebereits erwähnte weitere Steigerung der Kreditgewährung derrussischen Reichsbank stattgefunden. Nach der Überwindung der erstenmit dein Kriegsausbruch eingetretenen Vertraueuserschütternng er-folgte jedoch bis zum September ein ausgiebiger Rückgang derKapitalanlage. Vom 1./11. Januar bis zum 1./14. September be-trug die Abnahme der Anlage im Jahre NM 83,6 Millionen Rubel,gegen 85 nnd 122 Millionen Rubel i» deu beiden Vorjahren. DerUmfang der Anlagen in Wechseln nnd Lombarddarlehen war am1./14. September IM! mit 388,6 Millionen Rubel um wenigeMillionen Rubel geringer als an den gleichen Ausweistagen derbeiden Vorjahre, an denen er sich ans 394,1 und 390,7 MillionenRubel gestellt hatte. Die Unterschiede sind so auffallend gering, das;man sagen kann, im Resultat der ersteu acht Monate des Jahres 1904sei der Krieg von keinerlei erkennbarem Einfluß auf die Kredit-gewährung der russischen Neichsbcmk gewesen.

Dagegen hat sich vom September 1904 au ein Unterschied gegen-über der Entwicklung der Vorjahre darin gezeigt, daß die von jenerZeit an regelmäßig eintretende Ausdehuuug der Kreditgewährung derrussischen Reichsbank sich im Jahre 1904 nur innerhalb enger Grenzenbewegt hat. Von 388,6 Millionen Rubel an: 1./14. September 1904ist die Wechsel- und Lombardanlage der russischen Reichsbank bis zum1./14. Januar 1905 auf nur 400,3 Millionen Nnbel gestiegen. Zudiesen, Zeitpunkte blieb mithin die Anlage gegenüber derjenigen am1./14. Jauuar 1904 um etwa 72 Millionen Rubel zurück. Am1./14. April 1905 betrug die Anlage 77 Millioueu Rubel weniger alsam gleichen Ausweistage des Vorjahres! am 1./14. Juli stellte sichdie Differenz noch aus 32,5 Millioueu Rubel, während am 1./14. Ok-tober der Unterschied anf 8 Millionen Rubel zusammengeschrumpftwar.

Es liegt nahe, aus dem relativ niedrigen Stand, den die Wechsel-uud Lombardanlage der russischen Neichsbank vom September 1904an aufzuweisen hatte, den Schluß zu ziehen, daß die Wirkung des