3. Kapitel. Edclmetallproduktion und Wertverhältnis. § 5.

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unaufhaltsame Preissturz des Silbers; in zwei Jahrzehnten verlor dasweiße Metall die Hälfte seines Wertes, und gegenwärtig (März 1910)ist bei einem Londoner Silberpreise von etwa 23 3 /« d 1 kg Gold ungefährsoviel wert wie 40 kg Silber.

Die Zeit, in der sich diese auffallende Entwicklung, deren Ursachenheftig umstritten sind, vollzog, war charakterisiert durch folgendeMerkmale.

t. Hinsichtlich der Produktionsverhältnisse. Bis zur Mitte der80er Jahre ging die Goldproduktion zurück bei erheblich steigenderSilbergewinnung; in den folgenden Jahren nahm zwar die Goldpro-duktion wieder zu, aber die Silberförderung stieg bis etwa 1893 innoch viel höherem Maße, sodaß der Anteil des Goldes am Gewichteder Gesamtproduktion wieder bis auf 4,8 Prozent, im Durchschnitt derPeriode 1886 bis 1895 zurückging. Von 1894 an zeigte allerdings dieGoldproduktion eine wesentlich stärkere Zunahme als die Silberge-winnung, ohne daß dadurch eine nachhaltige Erholung des Silberpreisesbewirkt worden wäre.

5. Hinsichtlich der monetären Verhältnisse. Seit dem Beginn der70 er Jahre hat sich in der Währungsverfassung der Kulturwelt einegewaltige Verschiebung vollzogen. Fast alle Länder, die für den Welt-verkehr in Betracht kommen, haben dem Silber ihre Münzstätten ver-schlossen und die Goldwährung mehr oder minder vollständig durch-geführt. Die Verwendung des Silbers zu Geldz wecken ist mithinbeschränkt worden, während der Gebrauch des Goldgeldes eine sehrerliebliche Ausdehnung erfahren hat.

Diese Andeutungen müssen hier genügen, um die Gestaltung derWertrelation mit der Gesamtentwicklung in Beziehung zu setzen.

In Anbetracht der Wichtigkeit der Vorgänge während der letztensechs Jahrzehnte sind in der Tabelle auf S. 120 und 121 die Londoner Silbernotierungen und das sich daraus ergebende durchschnittlicheWertverhältnis für die Zeit von 1848 bis 1909 zusammengestellt. Da-zu ist folgendes zu bemerken:

Die Londoner Silbernotierung lautet auf pence (d) pro Unze StandardSilber (oz. st.). Das Standard Silber ist 37 /io fein. Aus einer UnzeStandard Gold von '»/ta Feinheit werden andrerseits 3 Pfd. Sterl. 17 shIOV2 d = 934,5 d geprägt. Daraus ergibt sich, wenn man die Londoner Notierung = a setzt, zur Berechnung des Wertverhältnisses zwischender feinen Unze Silber und der feinen Unze Gold folgender Kettensatz

x Unzen feines Silber11 Unzen feines Goldt Unze Standard Golda pence

1 Unze feines Gold12 Unzen Standard Gold.934,5 pence

1 Unze Standard; Silber40 Unzen Standard Silber i 37 Unzen feines Sttber.