204 Erstes Buch. II. Abschnitt. Die Gestaltung der Edelmetallverhältniese.

Eine weit verbreitete Ansicht geht dahin, daß ausschließlich dieÄnderungen der» Münzgesetzgebung, die zuerst in den 70 er Jahren-und später von 1893 an erfolgten, die Entwertung des Silbers hervor-gerufen hätten. Vor allem habe die Aufhebung der französischen Doppelwährung die Entwertung des Silbers überhaupt erst ermög-licht, während die große Stabilität des Wertverhältnisses in denersten sieben Jahrzehnten des 19. Jahrhunderts ausschließlich der Wirk-samkeit der französischen Doppelwährung zu danken gewesen sei. DenAnstoß zu der verhängnisvollen Entwicklung habe der deutsche Wäh-rungswechsel gegeben, der die übrigen Kulturstaaten gezwungen oderwenigstens veranlaßt habe, sich gleichfalls vom Silber abzuwenden. Derdeutsche Währungswechsel selbst wird mitunter als die Tat eines ver-blendeten Doktrinarismus, als ein Willkürakt aufgefaßt, der eben sogut hätte unterbleiben können; und von allem., was dann folgte, sollder Satz gelten: Das eben ist der Fluch der bösen Tat, daß sie fort-zeugend böses muß gebären.

Ohne weiteres ist zuzugeben, daß die Beschränkung und die gänz-liche Einstellung der freien Silberprägung in einer großen Anzahl vonKulturstaaten eine erhebliche Verkleinerung des Verwendungsgebietesfür Silber bedeutete, die sich namentlich in den 70 er Jahren, vor derBlandbill und vor dem neuen Aufschwünge des indischen Silberbedarfs,fühlbar machen mußte. Auch die spätere enorme Ausdehnung derSilberprägungen in Amerika und Asien vermochte keinen ausreichen-den Ersatz zu bieten für den Wegfall der freieu Prägbarkeit in denLändern europäischer Kultur. Wohl wurde der größte Teil des neuenSilbers der monetären Verwendung zugeführt; aber das war auf demgegenüber der Zeit vor 1870 geographisch kleineren und an volks-wirtschaftlicher Bedeutung hinter Europa zurückstehenden Gebietenur möglich unter einer beträchtlichen Minderung des Silberwertes.

Andrerseits aber haben wir gesehen, daß gerade der Rückgangdes Silberpreises der Grund war, der in einer Anzahl von wichtigenLändern, so iu den Niederlanden , in den Staaten des LateinischenMünzbundes, in Österreich-Ungarn und später in Indien die Ein-schränkung oder völlige Einstellung der Silberprägung herbeigeführt hat.

Das Verhältnis von Silberentwertung und Münzgesetzgebung istmithin kein einseitiges; die Ausschließung des Silbers von den Münz-stätten ist nicht lediglich als Ursache der Silberentwertung hinzunehmen,sondern die Einstellung der Silberprägungen geht selbst vielfach auf dieSilberentwertung als auf ihre wesentlichste Ursache zurück; es liegtmithin eine Wechselwirkung vor. Diese Wechselwirkung mögen die-jenigen, welche die Wandlungen der Münzgesetzgebung als Willkür-akte ansehen, als einen circulus vitiosus betrachten: Die Münzgesetz-gebung verschuldete die Silberentwertung, und die Silberentwertung

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