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ging die Produktion zurück bis auf 1.540.000 KZ im Jahr 1894; doch hatdas Jahr 1895 wieder eine Zunahme auf 1.734.000 1:A zu verzeichnen.

Ein wichtiger Faktor für die Silberproduktion ist der Silberpreis.Bekanntlich bestimmen bei den Edelmetallen nicht die Produktionskostenden Preis, sondern der Preis ist ausschlaggebend für die Produktions-möglichkeit. Viele Minen, welche bei einem Silberpreis von 40 ä nochproduktionsfähig wären, sind es nicht mehr bei einein Preis von 27 und 30 ä.

Der Rückgang des Silberpreises seit 1890 hat also der Verbilligungder Betriebskosten infolge technischer Verbesserungen sehr energisch ent-gegengewirkt. Die Verminderung der Silberproduktion der VereinigtenStaaten speciell ist wohl ausschließlich auf Rechnung dieses Umstandeszu setzen.

Im Gegensatz zu den Vereinigten Staaten weist das Silberwährungs-land Mexiko bis in die jüngste Zeit eine wesentliche Steigerung seinerSilberproduktion auf (bis auf etwa IV2 Millionen IcZ). Hier, wo dasgewonnene Silber durch Einlieferung bei der Münze sofort in Landes-geld verwandelt werden kann, vermittelst dessen der größte Teil derProduktionskosten bestritten wird, hat sich die Wirkung der Silber-entwertung nicht in demselben Maße fühlbar gemacht wie in den Gold-währungsländern.

Ähnliches gilt für die Silber- und Papierwährungsländer Süd- undCentral-Amerikas , deren Silberproduktion zur Zeit etwa 1 Millionerreicht.

Australien weist bis in die letzte Zeit eine nicht unbeträchtlicheProduktionssteigerung auf und fängt erst jetzt an, einen leichten Rückgangder Silbergewinnung zu zeigen.

Die deutsche Silberproduktion, die etwa' zur Hälfte aus der Ver-hüttung ausländischer Erze stammt, ist seit 1892 in einem starken Rück-gange begriffen; sie hat sich seit 1891 von 488.000 auf 392.000 1;A imJahre 1895 vermindert.

Der währungspolitische Kernpunkt der Entwickelung der Silber-produktion scheint mir in der durch die Silberentwertung geschaffenenGegenwirkung gegen die eine Produktionssteigerung fördernden technischenVerbesserungen des Silberbergbaues zu liegen. Aus der Thatsache dieserGegenwirkung folgt, daß jede starke Steigerung des Silberpreises einstarkes Anwachsen der Silbergewinnung nach sich ziehen würde, eineKonsequenz, welche in Anbetracht der bimetallistischen Bestrebungeil vonhöchster Wichtigkeit ist.