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Der Kauf und Verkauf.

Beide Prämiengeschäfte haben einen Prämiengeber DerSpeculant verkaust an ^ und kaust von L, beides aufLieferung mit vorbehaltenem Rücktritt, der natürlich nurgegen Prämie bewilligt wird. Er schließt also zwei Prä-miengeschäste, ist bei beiden Prämiengeber, bei dem einenVerkäufer, bei dem andern Käufer, er schließt also einLieferungsgeschäst mit Empfangsprämie, ein anderes mitLieferungsprämie. — Sinkt der Cours, so macht er denVerkäufer, steigt er, den Käufer, ändert der Cours sichnicht, so tritt er von beiden Geschäften zurück. Er hatdann sicher Gewinn, wenn die Coursänderung die Größebeider Prämien übersteigt. Seine Speculation beruht alsoauf der Zweifelhaftigkeit über die Richtung, und auf derÜberzeugung von einer dem Minimum nach bestimmtenGröße der Coursveränderung. — Da der Speculant ge-gen beide Prämimnehmer den Rücktritt geltend machendarf, so ist die Möglichkeit, welche ihm durch die zweiGeschäfte gegeben wird, eine dreifache: er kann nach sei-ner Wahl als Käufer, oder als Verkäufer, oder gar nichtverpflichtet seyn. III. Beide Prämiengeschäfte haben einenPrämiennehmerDer Speculant verkauft an undkauft von L, und bewilligt Beiden gegen Prämie den Rück-tritt, er erhält also eine Lieferungsprämie und eine Em-pfangsprämie. Er hat dann sicher Gewinn, wenn derCours sich gar nicht ändert, oder so wenig, daß die Cours-differenz geringer als der Betrag der beiden Prämienausfällt. Seine Speculation beruht also auf der Über-zeugung von dem Nichtändern des Courses, oder auf derZweifelhaftigkeit über die Richtung der Coursveränderung

2) Mein Verkehr ß. 40. S. 132—138.

3) Mein Verkehr tz. 43. S. 144. 145. u. S. 143.