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schnittliche Wechselunllauf des Jahres 1876 aus 3094 Millionen Mark (72 ^/auf den Kopf der Bevölkerung); im Jahre 1900 war der durchschnittlicheWechselumlauf auf 5826 Millionen Mark (104 auf den Kopf der Be-völkerung) gestiegen. Für das Jahr 1913 beziffert er sich auf 8 591 MillionenMark (128 ^/i auf den Kopf der Bevölkerung).

Dem durch die stark gesteigerte Produktivität der Wirtschaft bedingtenwachsenden Kapitalbedarf entsprach das aus dem zunehmenden Volkswohlstandesich ergebende Kapitalangebot. Es läßt sich feststellen, daß dieses Kapitalangebotin fortschreitendem Maße vom Jnlande selbst aufgenommen werden konnte undaufgenommen wurde. Von den Emissionen der Jahre 1888 bis 1900 entfielnoch der vierte Teil auf ausländische Wertpapiere, während der prozentualeAnteil der ausländischen Werte an der Gesamtemission für die Periode 1900bis 1913 sich nur noch auf 15°/° stellte.

Daß die im ganzen und großen stark ansteigende Wirtschaftsbewegungzeitweise durch Rückschläge unterbrochen wurde, ist bereits bemerkt. Ein solcherRückschlag hatte sich schon im Jahre 1899 angekündigt, war im Jahre 1900klar erkennbar geworden und setzte sich im Jahre 1901 fort. Den Eintritt in daszweite Vierteljahrhundert ihres Bestehens vollzog daher die Reichsbank beiabebbender Konjunktur, nachlassendem Geldbedarf, rückgängigen Zinssätzen undDevisenkursen und großer Geldflüssigkeit.

Reichsbank Die Aufwärtsentwicklung wurde im Juni des Jahres 1901 durch

den Zusammenbruch der Kreditanstalt für Industrie und Handel, Dresden und der Leipziger Bank empfindlich gestört. Der Bankrott des letzterengroßen Kreditinstituts wirkte um so schwerer, als sich die Beunruhigungüber die Zahlungseinstellungen der Preußischem Hypothekenbank, derDeutsche» Grundschuldbank, der Pommerscheu Hhpothekeu-Aktienbank, derMecklenburg-Strelitz'schen Hypothekenbank, die kurz zuvor (Oktober 1900uud Mai 1901) erfolgt waren, noch kaum gelegt hatte. Die ängstlichnnd mißtrauisch gewordeneu Sparer und Kapitalisten schritten zu um-fangreichen überstürzten Depositenabhebungen, die besonders bei Sparkassen,zumal wenn böswillige Ausstreuungen mit ins Spiel kamen, in vielen Fällenden Charakter eines regelrechten Run annahmen. Sogar die größten und