? ic Rcichsda n k i in Weltlr > e c

^'1

rückläufigen Bewegungen zuweilen unterbrochene langsam absteigende Richtungeingeschlagen. Daß ohne die Verfügbarmachung der in Deutschland vorhan-denen ausländischen Werte und ohne die eingeführten Kontroll- und Über-wachungsmaßnahmen die Abwärtsbewegung eine viel schärfere gewesen wäre,kann keinem Zweifel unterliegen. Von Ende Oktober 1917 ab datiert ein starkesplötzliches Ansteigen des Markkurses, das etwa zu Beginn des Jahres 1918seinen Höhepunkt erreichte. Der starke Umschwung in der Richtung der Kurs-bewegung im Oktober 1917 war auf den Abschluß verschiedener großer durch dieReichsbank vermittelter Kreditabkommen in den neutralen Ländern und aufeine dadurch mögliche Intervent:onstätigkeit der Reichsbank an den BörsenPlätzen des neutralen Auslandes zurückzuführen. Man mnß bis zum Dezember1915 zurückgehen, um Kurse zu finden, wie sie bei dieser Aufwärtsbewegungerreicht wurden. Der günstige Kursstand konnte bis in den Juni 1918 behauptetwerden. Von diesen: Tage an erfolgte ein neuer Abstieg des Kurses, der biszum Jahresschluß mit nur einer Unterbrechung im Oktober anhielt, jedochsank der Markkurs erst nach dem Zusammenbruch auf den tiefsten Stand desJahres 1917.

Nähere Einzelheiten über die Entwicklung des Markkurses ergeben sichaus der folgenden Darstellung, der die Marknotierung an den ausländischenBörsen zugrunde gelegt ist, weil die ausländischen Notierungen sich nur in be-schränktem Maße und für kurze Zeit von hier aus beeinflussen ließen, währendeine Regulierung der Jnlandsnotierungen in erheblich weiterem Umfangemöglich war:

In Amsterdam wurde der höchste Kurs der Mark im dritten Vierteljahr1914 mit 59,17, der niedrigste mit 54,85 (Parität 100 ^ 59,30 Kkl.), inivierten Vierteljahr der höchste Kurs mit 55,55, der niedrigste mit 52,45 notiert.Im Jahre 1915 stellten sich die höchsten und tiefsten Notierungen auf 54,25 und42,35; 1916 auf 46,05 und 38,87; 1917 auf 45,35 und 30,55 und 1918 auf 47,55und 26,40. An den tiefsten Kursen gemessen betrug die Entwertung der Markdemnach in den Jahren

1914 11,6°/.

1915 28,6°/»

1916 34,5°/»

1917 48,5°/»

1918 55,5"/»