? ic C t n l> i l i s i c r » n q d r ?^>k n r l

1Ü1

in kleinsten Abschnitten als Zahlungsmittel in den Verkehr zu geben, begann dieRentenbank am 15. November 1923 mit der Ausgabe ihrer Scheine. Mit demgleichen Tage trat auch die Verordnung zur Abänderung des Bankgesetzes vom26. Oktober 1923 in Kraft.

Die Wirkuug der Ausgabe der wertbeständigen Geldzeichen war eine Die Wirkungen derüberraschende. Wie sich schon hinsichtlich der ausgegebenen Reichsgold- -^""stabilisier»,,!,anleihestücke und wertbeständigen Notgeldscheine gezeigt hatte, wurde auchdie Rentenmark von der gesamten Bevölkerung mit vollem Vertrauen in dieWertbeständigkeit aufgenommen. Mit Hilfe der gesunderen Finanzpolitik sowiedurch bank- und kreditpolitische Maßnahmen der Reichsbank, insbesondere da-durch, daß die Reichsbank die Rentenmark zu einem festen Kurse gegen ihreeigenen Noten jederzeit zu geben und zu nehmen sich freiwillig bereit erklärte,und daß die Kreditgewährung der Bank nach streng währungspolitischen Grund^sähen geführt wurde, gelang es vom 20. November 1923 ab — von vorüber-gehenden geringfügigen örtlichen Abweichungen während der ersten Monate ab-gesehen —, die Währung stabil zu erhalten auf der Grundlage 1 Billion Papier-mark ^ 1 Goldmark ^ 1 Rentenmark.

Mit der Stabilisierung der Mark zeigte sich nunmehr allgemein und inerschreckender Deutlichkeit, daß der Niederbruch der Währung zu einer völligenVerschiebung der gesamten Grundlage der deutschen Volkswirtschaft geführthatte. Weite Gewerbeschichten und Bevölkerungskreise waren verarmt, nurwenige Nutznießer der Inflation hatten sich bereichern können. Die flüssigen Be-triebskapitalien waren zerstört; die Unterbindung der Kapitalneubildung undder Sparmöglichkeit in dem früher üblichen Sinne hatte dazu geführt, daß über-mäßige Beträge Anlage in Sachwerten verschiedenster Art gefunden hatten, soweit sie nicht im Luxuskonsum aufgegangen waren. Die deutsche Wirtschaftging weitgehend von Geldkapital entblößt und illiquide aus der Jnflations-periode hervor. Die zwangsläufige Folge war eine außerordentliche Ver-schärfung des auch vorher schon dringlichen Kreditbedarfs, der sich angesichtsdes Fehlens oder Versiegens anderer Kreditquellen in immer stärkerem Maßebei der Reichsbank geltend machte. Aber Handel und Wandel lebten doch ver-hältnismäßig schnell wieder auf, die Warenlager öffneten sich, die Ernten konnten