18 Einleitung.

während an Rüben verarbeitet wurden

1871/75 = 15,8 Mill. t 11881/85 = 41,4 „ „

1891/95 = 56,1 „ „

Ob und in welchem Umfange die Landwirtschaft selbst ihreFähigkeit, Kapital zu absorbieren, verringert hatte, ist ziffermäfsigkaum festzustellen. Die Verschuldungsstatistik ist wiederum unzu-länglich , um die aufgeworfene Frage zu beantworten. Gar nichtsbesagt die Thatsache, dafs der Betrag der von den Hypotheken-banken ausgegebenen Pfandbriefe seit Mitte der 1870 er Jahre umein Beträchtliches gestiegen ist 2 . Denn sie bedeutet im wesentlichennur eine Veränderung der Schuldform. Aber auch die erwiesene,thatsächliche Zunahme der Verschuldung 3 in den 1880erJahren ist doch nicht ohne weiteres als Argument dafür anzuftihren,dafs die Landwirtschaft ihre Kapitalaufnahmefähigkeit im ganzennicht vermindert habe. Ihr entgegen steht die Beobachtung, dafsdie Subhastationen, sowie die freihändigen Besitzveränderungensich verringerten 4 * , die Pachtpreise dagegen sanken 6 . Diese Fest-stellungen im Verein mit der Depression, die für die west-europäische Landwirtschaft seit Ende der 1870 er Jahre begann,machen es eher wahrscheinlich, dafs diese von 1875—1895 nicht sobereit war, iiberschiefsende Kapitalien aufzunehmen, wie im zweitenund dritten Viertel des 19. Jahrhunderts.

Für andere wichtige Anlagegebiete läfst sich nun aber genauerdie Verringerung ihrer Absorptionsfähigkeit für unsern Zeitraumnachweisen. Dazu dient uns wiederum die Statistik der Aktien-gesellschaften. Wenn diese für bestimmte Erwerbszweige sinkendeGründungsbeträge verzeichnet, so dürfen wir mit einiger Sicherheitauf eine Sättigung dieser Industrien mit Kapital schliefsen, voraus-

1 Ebenda 1892. S. 22.

2 Ende 1870 cirkulierten nur 130 367 000 Mk. Pfandbriefe der Bodenkredit-Aktienbanken; Ende 1895 dagegen 4435329000 Mk. Vgl. die RheinischeHypothekenbank in Mannheim 1871—1896. Denkschrift zur Feier des25jährigen Bestehens der Bank. S. 57. 58. Ein Teil dieses Mehrbetrages istnatürlich durchaus noch als absoluter Zuwachs an Kapital anzusehen; fälltja in die Steigerungsperiode noch das ganze achte Jahrzehnt, das im grofsenGanzen noch eine Zeit aufsteigender Konjunktur für die Landwirtschaft war.

3 In den 7 Jahren von 1886/87 bis 1892/93 betrug in Preufsen der Zu-wachs an ländlichen Hypothekenschulden 1093,05 Mill. Mk. Vgl. J. Conrad,

Agrarkrisis. H.St. Suppl. I, 15.

* J. Conrad a. a. O. S. 16 f.

B Ebenda S. 12 ff.