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Erster Abschnitt: Das Kapital

(3.) die Anteilberechtigungsscheine, das heißt: Urkunden (Wert-papiere), in denen das liecht auf den Teilbetrag eines Kapitals undauf den Bezug des diesem Teilbetrag entfließenden Profits verbrieftist. Die wichtigsten dieser Anteilberechtigungsscheine sind:

(a) die Aktie: der Dividendenschein;

(b) die Obligation 1

. , , die Zinsberechtigungsscheine.

(c) der Pfandbrief J °

Die Bedeutung der Effektifizierung des Schuldverhältnisses für dieAusgestaltung der Kreditwirtschaft ist verscheiden bei den verschiedenenArten:

Zu ( 1): die Geldnote, die ihrer leichten Übertragbarkeit und völligenSicherheit wegen Geldqualität hat, weitet den Betrag des Geldes ausund ermöglicht dadurch eine weitere „Ausladung“ des Kreditbaues.

Zu (2). Der indossable Wechsel erleichtert die Übertragung vonWechselschulden und weitet damit den Bereich ihrer Anwendung aus:der Wechsel wird ein beliebtes Zahlungsmittel. Das Indossament machtdas Erscheinen der Interessenten an bestimmten Ausgleichstagen (Meß-wechsel!) unnötig.

Zu (3). DaB System der Anteilscheine bewirkt:

(a) daß eine aufzubringende Kapitalmasse geteilt wird und alsovon mehreren (vielen) Personen aufgebracht werden kann, ohne denUmweg über den Bankkredit nehmen zu müssen. Dadurch wird derKreis der Kreditgeber bereits ausgeweitet;

(b) daß der Geldgeber sich jederzeit leicht aus dem eingegangenenVerpflichtungsverhältnis lösen kann durch Verkauf der Anteilscheine,ohne daß der Geldnehmer die Aufkündigung des Schuldverhältnisseszu gewärtigen hätte. Dadurch wird abermals der Kreis der Geldgeberausgeweitet, weil sich nun auch solche beteiligen können, die sichnicht lange binden wollen;

(c) daß sich Kreditgeber und Kreditnehmer leichter treffen, weil ofterst durch einen häufigen Besitzwechsel der Endbesitzer in den Besitzder neuen Kapitaltitel gelangt.

Der Kreditnehmer und der wirkliche, endgültige Kreditgeber würdensich häufig nicht finden ohne den Umlauf der Forderungsrechte, welchedie vorläufige Befriedigung des Kreditbedarfs an der Börse möglich macht,wo er aus dem „Geldmarkt“ gedeckt werden kann: Effekten sind häufig auchkurzfristige Anlagen. Gut ausgeführt bei Herb. v. Beckerath, Kapital-markt, Seite 23 f.