708 Dritter Abschnitt: Die Gestaltung d. Wirtschaft!. Prozesses i. d. Geschichte

Die Ausdehnung des wirtschaftlichen Körpers und damit seineSättigung an Produktionsmitteln bedeutet, daß jede Ausweitung derDauergüterproduktion (wodurch, wie wir wissen, alle Expansions-konjunktur beginnt) einen verhältnismäßig immer kleineren Teil desgesamten Wirtschaftslebens bildet. Man ermesse, was für eine ver-schieden große Wirkung der Zuwachs von 1000 km Eisenbahnen in den1840er und in den 1890er Jahren ausüben mußte! Je unfertiger also derWirtschaftsbau, desto größer die Chance extremer Ausdehnung undentsprechender Rückschläge. Hier liegt wohl einer der wichtigstenGründe vor, weshalb die Vereinigten Staaten so viel später zur Stabili-sierung der Konjunktur gelangen als Europa . An dieser Stelle ist aberauch eine andere Eigenart der amerikanischen Volkswirtschaft zuberücksichtigen, deren ich bereits bei der Lehre von der Konjunktur-bildung Erwähnung getan habe: daß die Wirtschaftslage in Amerika nämlich in viel weiterem Umfange als etwa in England oder Deutsch-land von den Ernteergebnissen im eigenen Lande abhängig ist. Dieungeheueren Extreme der industriellen Produktion, wie sie die Jahre1907 und 1908 oder 1920 und 1921 aufweisen, finden zum guten Teilihre Erklärung in den Ernteschwankungen:

Es betrug: die Getreideernte die Baumwollernte

1906 ..... 2 927 Mill. bush. 12 983 Ballen

1907 2 592 „ „ 11 057 „

1920 . 3 208 „ „ 13 270 „

1921 . 3 068 „ „ 7 977

Die Krisengefahr wird vermindert durch die Veränderungen, diedie Organisation der Betriebe erfährt: deren Konzentration, die wirspäter noch genauer verfolgen werden, wirkt ebenso stabilisierendwie der Übergang zur Aktiengesellschaftsform. Große Betriebe haltenschlechte Zeiten leichter aus als kleine, und Aktiengesellschaften könnenleichter Reserven ansammeln.

In dem schwarzen Jahre 1921 fallierten in den Vereinigten Staaten doch nur 7 Unternehmungen mit mehr als 1 Mill. $ Kapital, währenddie Bankrotte in der Gruppe mit weniger als 5000 $ Kapital 19730oder 88,1% aller Bankrotte dieses Jahres betrugen. Nur 1,1% der fallie-renden Firmen hatte mehr als 50000 $ Kapital. E. E. Lincoln, a. a. O.S. 31 f.

Die Ansammlung von Reserven bei den deutschen Aktiengesellschaftenbeispielsweise tritt in folgenden Ziffern zutage. Die „echten“ Reservenbetrugen in Prozent des eingezahlten Kapitals: