Die Reichsbank,

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zivanges. Danach ist von demjenigen Betrag Noten, der über einbestimmtes Kontingent hinaus „ungedeckt", d. h, ohne vollständigeMetalldecknng, zur Ausgabe gelaugt, an die Reichskasse eine Noten-steuer von 5 °/g zu einrichten. Der Maximalbetrag des steuerfreienNotenumlaufs ist nach dem Bankgesetz von 1875, das bis 1900in Geltung war, für sämtliche Notenbanken auf 385 Mill. Markfestgesetzt worden, wovon auf die Reichsbank einschließlich der ihrim Laufe der 25 Jahre Angewachsenen Beträge der eingegangenenPrivatbanken 293.4 Millionen Mark entfallen. Es ist ersichtlich,daß infolge dieser Bestimmung die Ausgabe „ungedeckter" Notennur in Zeiten außergewöhnlich hochgespannter Diskontsätze überhauptmöglich ist. Solche Zeiten sind eigentlich zum erstenmale in längererDauer während der Hausseperivde der letzten Jahre eingetreten.Erst seit 1896 und 1898 beginnen die Kontingentsüberschreitungeneine Rolle zu spielen. In dem Jahrfünft von 1896 bis 1900haben sie (an 71 Tagen) die Höhe von 8184 274 Mark erreicht,während sie in den voraufgeheuden Jahrfünften nur bezw. 92 795,585 771 und 253 598 Mark betrugen. Was aber auf der einenSeite eine empfindliche Freiheitsbeschränkung der gewiß behutsamenReichsbankverwaltung bedeutet, hat auf der anderen Seite einesegensreiche Wirkung auf unsere gesamten Geldverhältnisse ausgeübt.Wenn nämlich die Neichsbank trotz der hemmenden Vorschriftendes Bankgesetzes den wachsenden Anforderungen des Verkehrs durcheine stetige Steigerung der Notenausgabe gerecht werden wollte— und tatsächlich ist der Notenumlauf von 684.9 Millionen Markim Durchschnitt des Jahres 1876 auf 1141.8 und 1138.6 Mill.Mark im Durchschnitt der Jahre 1899 nnd 1900 gestiegen — soblieb ihr kein anderes Auskunftsmittel übrig, als ihren Metall-vorrat beständig zu erhöhen, im wesentlichen also Gold aus demAuslande herbeizuziehen. Das hat sie denn auch in umfassendemMaße gctau. Und wenn der gemünzte Goldbestand Deutschlands von etwa 1300 Millionen Mark im Jahre 1876 auf 2800 Mill.Mark im Jahre 1900 gestiegen nnd damit unsere Währung erhaltenund gefestigt und den Bedürfnissen deS wachsenden Verkehrs nachUmlaufmitteln Rechnung getragen ist, so dürfen wir diesen Erfolgim wesentlichen der Reichsbank zu gute halten. Der Gesamtbetrag