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Elektrizitätswerken und Kraftzentralen ruft er im selben Jahredie „Elektrizitäts-Lieferungs-Gesellschaft“ ins Leben. Ganzkonsequent verfolgt er das Prinzip, sich möglichst unabhängigvon den Banken zu halten. Sein Finanzierungssystem „war selbstein Kapitalmarkt im kleinen, ein Sammel- und Staubecken, dasin günstigen Zeiten der Geldkonjunktur sich mit Kapital vollsog,um es zu geeigneten Zeiten an die Bauunternehmungen desKonzerns weiterzugeben ... Er war stets Gläubiger, nie Schuld-ner der Banken“ (Felix Pinner). Schon im Jahre 1898 wird dasKapital der AEG auf 60 Millionen erhöht. Es gelingt Rathenau,die Dividende trotz riesiger Abschreibungen auf durchschnittlieh 15% zu halten.

Eine Krisis, die über die junge Elektrizitätsindustrie zu Beginndes zwanzigsten Jahrhunderts hereinbricht, gibt der Welt den Be-weis, wie fest fundiert das Werk Emil Rathenaus steht. Er benutztdiese kritischen Jahre, um wankend gewordene elektrische Un-ternehmungen seinem Werk anzugliedern. So kommt es 1903 zueinem Anschluß der 1892 von Isidor Loewe begründeten „Union-Elektrizitäts-Gesellschaft“, die 1904 völlig in der AEG aufgeht,und 1910 zu einer Verschmelzung mit dem Felten-Guilleaume-Lahmeyer-Konzern. Nur einmal hat Rathenau nicht den Mut,um rechtzeitig zuzugreifen: als die Schuckert-Gesellschaft inNürnberg im Jahre 1902 schwach geworden ist, kann er sich nichtentschließen, ihre Angliederung an die AEG durchzusetzen.Ein Jahr später wird sie dem Siemens-Konzern ein verleibt: dieSiemens-Schuckert-Werke entstehen. Nur noch die Konzerneder AEG und Siemens beherrschen die ElektrizitätsindustrieDeutschlands. Aus der AEG ist ein Weltunternehmen geworden.Ihre Organisationen umspannen die ganze Erde. Das Aktien-kapital beträgt vor dem Kriege 155 Millionen, die Obligationen108 Millionen, der Reservefonds 96 Millionen. Das Gesamtkapitaldes AEG-Konzerns stellt sich auf mehr als 2 Milliarden Mark,den Fabriken und den Büros wird ein Heer von 66000 Menschenbeschäftigt, für die im letzten Jahre vor dem Kriege Gehältervon 64 Millionen zu zahlen sind.

Emil Rathenau als technischer wie finanzieller Denker gleichgenial, der in einem Alter, in dem andere sich von der Arbeit