auf Grund unseres Goldbestandes und der als ein Naturgesetzangesehenen Vorschrift der Drittelsdeckung möglich war. Manhat sich nicht im geringsten klar gemacht, wie sehr diese plötzlicheGeldvermehrung, ganz unabhängig von der Deckungsquote, preis-steigernd wirken mußte. And ebensowenig ist das bei den späterenGeldvermehrungen der Fall gewesen, die man mit dem Anwachsendes „Geldbedarfs" gerechtfertigt hat (darüber siehe unten).
Die deutschen Darlehenskassenscheine sollten ursprüng-lich nur bis zum Betrage von 3 Milliarden Mark ausgegebenwerden (Bundesratsverordnung vom 11. November 1914). Dochist selbst der Betrag der umlaufenden Darlehenskassenscheine seitAnfang 1917 über diesen Betrag hinausgewachsen, ohne daß manvon einer gesetzlichen Ermächtigung dazu gehört hätte. Er istleider in den letzten Monaten sehr erheblich vermehrt worden.Die Summe der im freien Verkehr befindlichen Darlehenskassen-scheine stellte sich (in Millionen Mark):
Sept. 1914: 142Dez. 1914: 446Juni 1915: 705
Dez. 1915: 972J'.un 1916: 1316Dez. 1916: 2873
April 1917: 3898Aug. 1917: 5202Sept. 1917: 5548
Ende April 1917 waren im ganzen etwas über 4,5 MilliardenMark ausgegeben. Davon dienen aber 120 Millionen Mark alsDeckung der Reichskassenscheine auf Grund des Gesetzes vom22. März 1915. Die übrigen nicht im freien Verkehr befindlichendienen der Verrechnung zwischen der Darlehenskassenverwaltungund der Reichsbank, bleiben in deren Besitz und können zur Bank-notendeckung dienen.
Die Reichsbank besaß an Reichskassenscheinen und Darlehens-kassenscheinen in Millionen Mark:
Ende Juli 1914 Ende 1914 Ende 1915 Ende 1916 Ende Sept. 1917' 65 875 1288 422 986
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An dieser „Deckung" der Banknoten und Reichskassenscheinedurch Darlehenskassenscheine erkennt man die ganze Ansinnigkeitder Deckungsvorschriften. Sie haben uns in der Kritik des Aus-landes, dessen Finanzpresse, sofern die Gegner in Betracht kamen,natürlich an dem alten Golddeckungsaberglauben festhält, sehr ge-schadet, und der Bewertung unseres Papiergeldes im Innern natür-
Liefmann, Die Geldvermchrnng im Weltkriege Z ,ZZ