werden, der fortgesetzte Ankauf von Juwelen und Schmucksachen— in der Schweiz wird erzählt, daß noch jetzt in großem Amfangeauf Schleichwegen solche nach Deutschland und Österreich -Angarneingeführt werden —- und vor allem die hochgetriebenen Kursevieler Effekten und die ausgedehnte Effektenspekulation bei uns undin anderen Ländern. —

In erster Linie wird jeder Staat, der die wichtige Aufgabeerkennt, im Kriege Preissteigerungen möglichst zu verhüten, seineKriegskosten durch Steuern zu decken versuchen. Zwar lassen auchsie natürlich die Preisbildung nicht unbeeinflußt, weil sie, wie sieaus einer Vermehrung der Bedürfnisse des Staates erhobenwerden, auch zu Bedarfsverschiebungen und damit zu Einkommens-verschiebungen führen. Aber man wird nicht behaupten können,daß sie inflationistisch wirken, und wir wissen jetzt genau, wasdarunter zu verstehen ist. Diese Bedeutung der Steuern für dieKriegsfinanzierung hat man bisher nicht genügend erkannt, undselbst in der Schrift eines Theoretikers wie Dietzel: „Kriegssteueroder Kriegsanleihe?" 1912, der diese Frage eingehend untersuchthat und sich zugunsten von Anleihen ausspricht, findet sich überdie Wirkungeil auf die Preise nichts. Aber wenn ich auch der Mei-nung bin, daß Steuern bei uns und in allen Ländern in sehr vielgrößerem Amfange zur Kriegsfinanzierung hätten herangezogenwerden müssen, so ist es doch kein Zweifel, daß selbst bei größterSparsamkeit auf der einen Seite, bei größter Anspannung derSteuern auf der anderen Seite sie doch nicht ausgereicht hätten,die gesamten laufenden Kosten der Kriegführung zu bestreiten.Immerhin haben die Schwierigkeiten, die sich bei uns aus dembundesstaatlichen Charakter des Reiches ergeben, die notwendigeAnwendung dieses Mittels noch weiter beschränkt.

Aber auch Anleihen sind zur Bestreitung der Kriegskostender Inanspruchnahme des Kredits bei der Notenbank, sei es mit^sei es ohne Banknotenausgabe, weit vorzuziehen. Denn durch siewird sonst vorhandene Kaufkraft für die Zwecke des Staatesherangezogen, es werden hier Erträge und umlaufendes Kapitalin der Geldform zur Verfügung gestellt, die damit an andererStelle als kaufend ausfallen. Es wird also im Gegensatz zur Kredit-aufblähung keine neue Kaufkraft geschaffen, sondern solche nuvübertragen, und daher sind es wiederum nur Bedarfsverschiebungen,welche hier preissteigernd wirken können, nicht aber Veränderungen98 ' > ' , .>