gewährung als solcher kann nicht die Rede sein. Wir müssen alsodaran festhalten, daß nicht jede Kreditgewährung schon preissteigernd wirkt, sondern nur die Kreditaufblähung, d. h. dieKreditgewährung, welche nicht auf Grund von Erträgen undanlagesuchenden Kapitalien erfolgt.

Natürlich wird auch die Aufnahme von Anleihen um so ehereine Inflation herbeiführe:: können, wenn die Gelder dafür von denprivaten Geldgebern ihrerseits im Wege der Kreditanspannungaufgebracht werden. Doch kommt auch hier wieder alles darauf an,womit der Kredit gewährt wird und inwieweit die Kreditnehmerdamit nur ihnen zufließende Erträge für kurze Frist vorwegnehmen.Immerhin ist die bekannte Aufforderung, zwecks Kriegsanleihe-'zeichnung Kredit aufzunehmen und vor allem natürlich die Be-nutzung der Darlehenskassen dafür sehr bedenklich, und zwar umso mehr, je weniger diese Kredite alsbald aus Erträgen oder ver-fügbarem Kapital zurückgezahlt werden können.

Wie wenig einwandfrei unsere viel gepriesene Kriegsfinanzie-rung nach alledem wirklich gewesen ist, brauche ich jetzt nicht näherauseinanderzusetzen. Es gehen eben im Weltkriege und gingenwohl auch oft in früheren Zeiten die Geldbedürfnisse des Staatesim Kriege erheblich über das hinaus, was in dieser Weise aus Er-trägen und verfügbarem Kapital für die Kriegszwecke in einerVolkswirtschaft zur Verfügung gestellt werden kann. Wennunsere Kriegskosten in der zweiten Äälfte des Jahres 1917 zirka3,4 Milliarden Mark monatlich betrugen, jährlich also über 40 Mil-liarden Mark, an Anleihen aber nur höchstens 25 Milliarden Markzusammenkamen, und wenn daneben nicht durch sonstige Einkünfteund durch Einführung neuer Steuern Ersatz geschaffen wurde, soist klar, daß die Kreditaufblähung, sei es mit, sei es ohne Benutzungder Notenpresse, das einzige Mittel blieb, den Krieg fortzusetzen.Dieses Mittel ist aber auch, wie Rußland zeigt, in sehr großemLlmfange anwendbar, und in einen: geordneten Staatswesen wieDeutschland natürlich noch viel mehr. Daher dürfen unpatriotischeLeute, die erklären, daß sie nicht durch Kriegsanleihezeichnung denKrieg verlängern wollten, und unnationale Parteien, die prinzipielldie Kriegskredite verweigern wollten, nicht glauben, damit zur Ab-kürzung des Krieges beizutragen. Sie schädigen damit nur ihrVaterland und schließlich auch sich selbst, indem sie die Regierungzwingen, zu unzweckmäßigen und schädlichen Mitteln der Geld-100