Die ungünstigen Wirkungen der Inflation beruhen darauf,daß die durch sie bewirkte künstlich geschaffene zusätzliche Kaufkraftin so verschiedenem Grade preissteigernd wirkt. Siewürde, von den internationalen Wirkungen, von denen wir nochsprechen werden, abgesehen, weit weniger nachteilig wirken, wennalle Preise gleichmäßig steigen würden, wenn rasch wieder sicheine neue Preisebene herausbilden würde, in der das Proportional-Verhältnis aller Preise — denn darauf kommt es an — dasselbewäre wie früher. Das ist aber nicht möglich, weil eben die ganzePreisbildung auf individuelle Bestrebungen zurückgeht, die sichin sehr verschiedener Stärke geltend machen. Sie vollzieht sichimmer nur auf Grund von Vertragsabschlüssen, bei denen jedeseinzelne Wirtschaftssubjekt nach Maßgabe seiner wirtschaftlichenMacht, d. h. der für sein Angebot vorhandenen Tauschkonstellatiousein Gewinnstreben durchzusetzen sucht. Die künstliche Kaufkraft-steigerung, die sich der Staat verschafft, überträgt er also zunächstauf die Inhaber derjenigen Gilter, die er am notwendigsten gebrauchtund für die er unter Amständen Monopolpreise bezahlen muß.Von ihnen aus gehen die Preiserhöhungen dann weiter aus allediejenigen Güter, für die einerseits die dringendsten Bedürfnissevorhanden sind und deren Inhaber andererseits in der Lage sind,diese Steigerung der Nachfrage monopolistisch auszunutzen.

Den größten Vorteil von der Geldvermehrung haben daher,ganz allgemein gesprochen, die Warenverkäufer im Gegensatz zuallen denen, welche bedungene Erträge, seien es Leistungserträge,seien es bedungene Kapitalerträge, Zinsen, beziehen. Äier wird alsounsere oben kurz gegebene Anterscheidung der Einkommensarten vonBedeutung. Denn die Warenverkäufer können gegenüber ihren früheraufgewendeten, auf Grund anderer Verhältnisse kalkulierten Kostenjetzt je nach der in Geld ausgedrückten Nachfrage höhere Preise er-zielen. Die dein heutigen Anternehmertum eigentümliche Produktionauf Vorrat, die Antizipation des Bedarfs, trägt dann ihre Früchtefür die Kapitalbesitzer, die Anternehmer, durch Steigerung der Ge-winnmöglichkeiten. Die bedungenen Kapitaleinkommen dagegen,die Zinsen bleiben beim alten, aller Kapitalbesitz in dieser Forinalso, alles Leihkapital, alle Gläubiger werden geschädigt. Ebensowerden geschädigt alle Arbeitseinkommen, und auch sie umso mehr,je mehr sie auf längere Zeit vereinbart sind, also vor allem die derBeamten. Bei den eigentlichen Lohnarbeitern dagegen, die Arbeits-104