legentlich Forderungen auf Deutschland zum Angebot gekommenwären, eine Geringerwertung unserer Valuta im Ausland eintretenmüssen, weil man eben infolge der inländischen Preissteigerung undder besonderen durch den Krieg geschaffenen Verhältnisse in Deutsch-land mit deutschem Gelde wenig kaufen konnte.

Dazu kam noch, daß unser ganzer Import, der, wie gesagt,immer noch sehr erheblich war, über die wenigen uns benachbarten"kleinen Länder ging, mit denen wir vor dem Kriege im Verhältniszu unserem Gesamtimport sehr wenig umgesetzt hatten. So ist eskein Wunder, daß ein schon verhältnismäßig kleines Angebot vonForderungen auf Deutschland in der Schweiz und in Holland , wosich alles konzentrierte, den Kurs unserer Valuta stark drückenkonnte, zumal nicht die geringste Organisation bestand, ein solchesmomentanes Angebot aufzunehmen.

Man erkennt ohne weiteres, daß unsere Gegner, denen derWeltmarkt nicht verschlossen war, davon einen großen Vorteilhatten. Die inländische Preisgestaltung vollzog sich bei ihnenweniger unabhängig von der des Auslandes, der Kriegsbedarfbrachte nicht gleich, wie bei uns, das ganze inländische Preissystemins Wanken. Die großen Summen für die Beschaffung von Kriegs-material erhielten sie zu einen« großen Teile durch Anleihen, die sieim Auslande aufnahmen, solange ihre Valuta noch nicht gesunkenwar. Sie vermochten sie dadurch und durch eine große Gold- undEffektenausfuhr lange Zeit stabil zu erhalten und kauften so, trotz-dem sie sehr hohe Preise zahlten, doch verhältnismäßig billig,trieben jedenfalls mit ihrer Nachfrage nach Kriegsbedarf im In-lands die Preise nicht so in die Äöhe, wie das in Deutschland in-folge der Absperrung der Fall sein mußte. Vielmehr steigerten siemit ihrer Nachfrage auch in anderen Ländern, vor allem in Amerika ,die Preise und verhinderten so ein allzu starkes Sinken ihrer Valutender amerikanischen gegenüber. Schließlich gelang es ihnen, Amerika selbst in den Krieg und auf ihre Seite zu ziehen und ihm dadurcheinen großen Teil der finanziellen Überlegenheit zu nehmen, die essonst gehabt hätte. Die Vorschüsse Amerikas an seine Verbündetenwuchsen riesenhaft, und es wird eines großen Teils seiner Kriegs-gewinne schließlich wohl dadurch wieder verlustig gehen, daß eseinen Teil dieser Vorschüsse, an Rußland, Italien , vielleicht auchan Frankreich , in den Schornstein wird schreiben müssen. So wirdeiner der Hauptgründe des Eintretens Amerikas in den Krieg, daß

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