auch den Kredit im Auslande immer stark in Anspruch genommenhatten. Man fürchtete dort bei Kriegsausbruch um so mehr, ihnnoch weiter zu erhöhen, als unsere Lage gegenüber der auf uns ein-stürmenden Koalition vielfach als hoffnungslos angesehen wurdeund man auch unsere finanzielle Widerstandskraft und Leistungs-fähigkeit unterschätzte. Ferner daran, daß die systematische Be-arbeitung der öffentlichen Meinung durch unsere Gegner, welcheuns als die Angreifer hinstellte, auch in an sich neutralen Ländernwie der deutschen Schweiz viele Gläubige fand. Später wirktenalle diese Llmstände natürlich noch weiter, und dazu kam der DruckEnglands und Frankreichs z. B. auf die schweizer und holländi-schen Banken und Produzenten, die Unsicherheit aus den: einmalbegonnenen Sturz unserer Valuta und das Auftreten immer neuerGegner hinzu. Endlich spekulative und künstliche Machenschaftenan ausländischen Börsen, Ansammeln und plötzliches Ausbietenvon Forderungen an uns durch unsere Gegner, denen wir keinenWiderstand entgegensetzten und durch die es ihnen gelang, miteinem oft sehr kleinen Angebot den Kurs der Mark zu drücken.

Natürlich hätte all das überwunden werden können, wennwir nicht mehr ein- als ausgeführt und nicht so schon zahlreicheSchulden, z. B. aus Hypotheken im Auslande, gehabt hätten.Andererseits aber haben wir rechtzeitige energische Maßregeln, ^um einem weiteren Sinken der Valuta vorzubeugen, versäumt, dieeinheitliche Regelung des Devisenverkehrs, Benutzung des Effekten-exports für diesen Zweck, Kontrolle der Einfuhr u. dgl. viel zu spätund zum Teil auch jetzt noch nicht energisch genug in Angriff ge-nommen.

Des weiteren hat es auch zum Sinken unserer Valuta bei-getragen, daß Vorausbezahlungen für erst nach Friedensschluß zuliefernde Waren in großem Llmfange gemacht und damit großeForderungen an das Inland geschaffen wurden. In der Annahme,daß der Krieg nur von kurzer Dauer sein könne, welcher Irrtum fürso viele unserer Fehler auf verschiedenen Gebieten verantwortlichist, hat man dabei auch Zahlungsverpflichtungen auf sehr kurzeFristen übernommen, und deutsche Kaufleute und Bankiers habenaus dieser Auffassung heraus vielfach bei ihren Geschäftsfreundenim neutralen Auslande kurzfristige Kredite in Anspruch genommen.Als dann der Krieg immer weiter andauerte und die Valuta immermehr sank, entstanden, als die Verpflichtungen erfüllt werden

Lies mann, Die Geldvermchrung im Weltkriege L 113