Für die inländischen Preisverhältnisse ist im Gegenteil eineValutaanleihe nach dem Kriege höchst nachteilig. Wenn sie nachden Wünschen der Metallisten dazu dient, Gold im Auslande zubeschaffen und damit im Sinne ihrer Theorie unser Papiergeldbesser als bisher zu „decken", so bedeutet das in Wahrheit stattnützlicher Ware nur Zuführung neuer künstlicher Kaufkraft, wäh-rend die Gütermenge in der Volkswirtschaft dieselbe bleibt; es wirdalso preissteigernd wirken. Es würde damit bestenfalls ein Teilder papiernen Zahlungsmittel durch metallische ersetzt. Daß dasaber noch keine Besserung des Kurses unserer Valuta und keinÄerabgehen der inländischen Preise herbeiführen würde, das solltedoch allmählich selbst dem verstocktesten Metallisten klar gewordensein. Eine Anleihe zwecks Goldbeschaffung ersetzt nur ein Zahlungs-mittel durch ein anderes. Würde Gold zirkulieren, so erhielte es eiuAgio. Die allgemeine Nechnungseinheit würde deswegen noch nichthöher bewertet, wenn das Papiergeld, das sie verkörpert, zu einemgrößeren Teile durch Gold gedeckt ist. Denn die Geltung derabstrakten Rechnungseinheit kann man nicht „decken". Sie aber,d. h. die Einkommen, kaufen die Güter. Für Deckung des Papier-geldes weiteres Gold heranzuziehen hätte also gar keinen Sinn,und den zahlreichen Vorschlägen, die derartiges vertreten, muß aufdas schärfste entgegengetreten werden. Ihre Vertreter reden ohnegenügende Kenntnis des Geldwesens, allenfalls auf Grund irgend-einer schablonenhaften Routine im Bankgeschäft und auf Grundveralteter und falscher Theorien, aber ohne wirkliches Verständnisder wirtschaftlichen Zusammenhänge.

Eine Einziehung von Papiergeld aber, etwa in der Weise,daß für jedes beschaffte Goldstück der dreifache Betrag in Papier-geld eingezogen würde, ist doch nur möglich, wenn in entsprechendemAmfange im Tauschverkehr erzielte Erträge dafür verwendetwerden, wenn die Schulden der Notenbank, als welche die Bank-noten sich darstellen, mit entsprechenden Summen von auf Grundvon Leistungen aus dem Tauschverkehr entstandenen Forderungenzurückbezahlt werden. Äier zeigt sich die absolute Willkürlichkeitder Drittelsdeckung und jeder Beschaffung von Gold zur Äebungder Valuta. Nicht durch Gold, sondern nur durch Verwen-dung von Erträgen im Tauschverkehr kann sie wieder gehobenwerden, indem die durch Geldvermehrung künstlich aufgeblaseneKaufkraft wieder zurückgeschraubt wird. Diese Erträge und Ein-ig?