18^. Dritter Teil. Die finanziellen und wirtschaftlichen Rückwirkungen des Arieges.

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die Sprozentige Anleihe von 104 auf 73-^ Prozent. Man vergegen-wärtige sich ferner, daß 4prozentige russische Anleihen in den Jahrenl88<> bis 1882 zwischen 75 und 67,2V Prozent notierten, mit einer nachabwärts gerichteten Kurstendenz, und daß in nnserm Falle nach Über-windung eines unglücklichen und kostspieligen Krieges die 4prozentigerussische Anleihe in London zwischen 94 und 93 stand. Mau halte sichferner vor Augen, daß sowohl der Krimkrieg als auch der russisch -türkische Krieg eine beträchtliche Entwertung der russischen Valuta her-beigeführt hatten, daß sogar das reiche Frankreich sich im Kriege von1879 genötigt sah, in erheblichem Umfang Schuldner seiner Zentral-bank zn werden und die Bareinlösung der von dieser ausgegebenenNoten zu suspendiere», während die russische Valuta aus dem ostasia-tischen .Kriege intakt hervorgegangen ist und die russische Reichsbanküber eineil enormen und ihre Notenausgabe immer noch übersteigen-den Goldbestand verfügt. Gewiß, es gibt Leute, welche die staunens-werte Festigkeit der russischen Nentenkurse während des Krieges aufallerlei künstliche Machenschaften, insbesondere ans geschickte Jnter-ventioustaufe, zurückführen. Es mag in der Tat sein, daß es dierussische Finanzverwaltung verstanden hat, mitunter durch recht-zeitiges Eingreifen — direktes oder indirektes — einem umfang-reicheren Kurssturz vorzubeugen. Jedenfalls aber kann es sich unrnin vereinzelte Fälle und um ein Eingreifen mit relativ geringenMitteilt gehandelt haben; denn wenn die russische Regierung, stattneue Anleihen unterzubringen, ihre verfügbaren Gelder in größeremUmfang zum Rückkauf eigener Renten verwendet hätte, daun wäresie bald am Eude ihrer Mittel gewesen. Hat es aber die russische Re-gierung verstanden, mit kleinen Mitteln die große Wirkung zu er-zielen, deil Kurs ihrer Anleihen in einer so bedrängten Zeit und beider notgedrungenen Vermehrung ihrer Schuld zu halten, so hat siedamit eine Geschicklichkeit bewiesen, die man jedem Finanzministerwünschen möchte, die aber bekannklich nnr wenige besitzen. Mail darfjedoch nicht zn viel anf das Konto dieser kleineil Künste schreiben;denn diese hätten mit Notwendigkeit versagen müssen, wenn nicht diegewaltige Arbeitsleistung, welche die russische Fiuauzverwaltuug iudeu zwei Jahrzehnten vor dem Krieg vollbracht hat, in Verbindungmit der Pünktlichkeit, mit der Rußland bisher stets seine Zahluugs-verpflichtlingen erfüllt hat, die Grundlagen des russischen Staats-