burger Auszahlungsrnrse nur innerhalb enger Grenzen nachgaben,trat bald wieder Beruhigung ein. Ii: der zweiten Septemberhälfteist der Berliner Rnbelknrs unter der Einwirkung der russischen Ge-treideausfuhr zeitweise bis auf 216,70 gestiegen, iin Oktober 1665hat er sich zwischen 216,35 nud 216 bewegt.
Die russischen Stantssinnnzcn im Lichte des ostasintischc» Krieges.
Es ist uicht populär, au den russischen Finanzen und ihrerLeitung etwas gut zu finden; wer es trotzdem tut, setzt sich Verdäch-tigungen und persönlichen Jnvettiven aus. Wenn man die Dinge,wie sie sich vor unseren Augen abgespielt haben, mit Unbefangenheitnnd ohne Vorurteil ansieht, wird man trotzdem nicht umhin können,znzngestehen, daß der russische Staatstredit in den schweren Zeitendes ostasiatischen Krieges und der iuneren Erschütterungen sich be-achtenswert gut gehalten hat. Das ist kein Urteil, über das maustreiten kann, und keine Voraussage, über deren Verwirklichung dieZukunft noch zu entscheiden hätte, sondern eine vor uns liegende Tat-sache, die auch der blindeste Fanatiker nicht wegzuleugnen vermag.Rußland hat in einem von Anfang bis zu Ende unglücklichen Kriegeund in einer Zeit schwerer innerer Krisen Anleihen im Betrage vonnahezu 1366 Millionen Rubel aufgenommen und damit seine Schuldnm etwa 20 Prozent vermehrt. Es hat diese großen Beträge zu re-lativ leichten Bedingungen aufgebracht; sür keine seiner 5prozentigenAnleihen hat es sich mit einem geringeren Emissionsknrs als 66 Pro-zent begnügen müssen, während z. B. der Norddeutsche Bnnd imJahre 1876 für seine 5prozentige Kriegsanleihe nur einen Kurs von88 Prozent und Frankreich sür seine iZprozentige Anleihe, die es nachdem Friedensschluß zur Deckung der Kriegskostenentschädigung auf-nahm, nur einen Kurs von etwa 86 Prozent erzielt hat. Auch wennman die seither eingetretene Senkung des allgemeinen Zinsniveansberücksichtigt, sällt der Vergleich zugunsten Rußlands aus. Die Kurseder russischen 4prozentigen Anleihen haben serner während desKrieges im schlimmsten Fall eine Einbuße vou 12 bis 13 Pro-zent erlitten, von 38 bis 96 Prozent auf etwa 86 Prozent. Manvergleiche damit die Entwicklung der Nententurse in früherenKriegen. Der Krimkrieg warf den Stand der öprozentigen Anleihevon 162^ auf 76 Prozent; der siegreiche russisch -türkische Krieg warf