188 Dritter Teil. Die finanziellen und wirtschaftlichen Rückwirkungen dos Krieges.

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Die »»mittelbare» Eiuwirkunge» des Krieges auf die wirtschaft-lichen Verhältnisse Rußlands waren dadurch beschränkt, daß sich derKrieg nn der äußersten Grenze des russischen Reichs im fernen Ostenabgespielt hat und daß in der soeben dargelegten Weise die aus demKrieg erwachsende Belastung auf die Zukunft geschoben worden ist.Nichtsdestoweniger kouuteu störende Einwirkungen des Krieges so-wohl auf deu Geld- uud Kapitalmarkt als anch ans die Produktions -uud Avsatzverhältuisse nicht ausbleiben.

Die Lage des Geld- «ud Kapitalmarktes steht in einer weit-gehenden Abhängigkeit von der allgemeinen Geschäftslage. Der.U'reditbegehr pflegt im allgemeinen in Zeiten geschäftlicher Depressionzurückzugehen, uud er steigert sich in Zeiten eiues lebhaften Geschäfts-gangs uud einer Ausdehnung der produktiven Unternehmungen,anderseits aber auch iu gewissen kritischen Übergangszeiten, in denendie Unternehmungen durch die Uuverkäuflichkeit ihrer Warenvorrätesich darauf augewieseu sehen, sich dnrch eine verstärkte Inanspruch-nahme des Kredits die nötigen Mittel für die Fortsetzung ihres Be-triebs zu beschaffen. Dazu kommt in Zeiten der wirtschaftlichen undpolitischen Unsicherheit die vorsichtige Zurückhaltung der Geldgeber.In Ländern mit einem einigermaßen entwickelten Kreditverkehr mnßman deshalb damit rechnen, daß im Falle eines Krieges der Geld-markt eine starke Anspannung zeigt und ein akuter Andrang desKreditbegehrs zu den großen Zentralbanken, den letzten Geldquellender Volkswirtschaft, stattfindet, deren Kreditgewährung sich im Wegeder Diskontierung von Wechseln und Lombardierung von Wert-papieren uud Waren beträchtlich ausdehnt; der weitere Verlauf magmit der Einschränkung der Geschäfte ein allmähliches Nachlassen derAnspannung bringen.

Es ist deshalb nicht erstaunlich, daß namentlich in den erstenMonaten des Krieges in Rußland zahlreiche Klagen über Kredit-schwierigkeiten nnd Zahlungsstocknngen laut wurdeu. Die russischeReichsbank sah sich in einer Zeit, in der tinter gewöhnlichen Verhält-nissen eine starke Reduktion ihrer Ausleihungen einzutrete» pflegt,vor steigeude Kreditanspriiche gestellt, uud allein schon die Fürsorge fürdie Aufrechterhaltuug eines für alle absehbaren Eventualitäten aus-reichenden Goldbestandes nötigte sie znr Erhöhung ihres Zinssatzesnnd zu gewisse» Beschränknngen im Lonibardverkehr (Herabsetzung der