1s>2 Dritter Teil. Die finanziellen und wirtschaftlichen Rückwirkungen des Krieges.

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Aktivgeschäfte der Privatbanken stattgefunden hat, läßt sich, da hin-sichtlich der letzteren noch kein Material vorliegt, nicht entscheiden.

Tie russische Reichsbank ist bisher bei ihrem im Februar 1991auf!Zi/> bis N/, Prozent erhöhten offiziellen Zinssatz geblieben. Da-gegen ist der Petersburger Marktdiskont von 6 bis 7^/, Prozentgegen Ende März 1993 auf 5 bis 61/2 Prozent zurückgegangen.

Ans den eigentlichen Kapitalmarkt, den Markt der festverzins-lichen Werte und der Dividendenpapiere, hat der Krieg eine inten-sivere Einwirkung ausgeübt als auf den Geldmarkt. Der Einfluß desKrieges auf die russischen Staatsanleihen ist bereits im allgemeinenbesprochen. Was dort über die Kursschwankungen der russischenStaatspapiere auf dem internationalen Markte gesagt war, giltauch für die Bewertung dieser Papiere auf dem russischen Markteselbst. Die Einwirkung des Krieges ans die privaten Effekten, ins-besondere auf Aktien und Obligationen von Industrie-, Handels-»nd Verkehrsnnternehmungen, hing in der Hauptsache davon ab, wiedie einzelnen Erwerbszweige von dem Kriege und späterhin von deninneren Unruhen betroffen wurden. In den Tagen unmittelbar nachdem Kriegsausbruch trat ein panikartiger Kurssturz fast aller Wert-papiere ein. Nachdem aber die Besonnenheit znrückgekehrt war,gingeu die einzelneu Kategorien von Effekten in ihrer Kursbewegungso erheblich auseinander, daß ein irgend einheitliches Gesamtbild nichtgegeben werden kann.

Wen» wir uns von den Verhältnissen des russischen Geld- undKapitalmarktes zu der Lage der einzelnen Wirtschaftszweige wenden,so habeu wir zunächst die Landwirtschaft ins Auge zu fassen. Gegen-über den ungünstigen Einwirkungen des Krieges waren für dierussische Volkswirtschaft bei dem enormen Überwiegen der bäuerlichenBevölkerung der günstige Ernteausfall uud die günstigen Welt-marktspreise für Getreide im Jahre 1904 eine ganz besonders wich-tige Erleichterung. Der Budgetbericht des Finanzministers für 1903gibt den Rohertrag an Kornfrüchten in 72 Gouvernements nndanderen Bezirken folgendermaßen an:

Die allgemeinen wirtschaftlichen Verhältnisse.

1899-1903 durchschnittlich

3,616 Millionen Pnd

190219031901

1,1083,9234,371