III. Der internationale Geld- und Aapitalinarkt. 225c^M rü->? c--i? lSi? ^-i? rü-i» c^-i» r^i? r-!-?? r^i-i? c^-i? r^-v» «r^-i? c-^-i? >
lich in spanischeil Werten, stark belastet war. Vielfach ist diese auf-fallend geringe Widerstandskraft des dentschen Kapitalmarktes aufdie Börsengesetzgebung zurückgeführt worden.
Dem allgemeinen Kurssturz, der in eine völlige Deronte auszu-arten drohte, wurde jedoch bereits um die Mitte der zweiten Februar-woche durch Jnterveutionstäufe der großen Banken ein Ziel gesetzt.Es trat verhältnismäßig rasch eine Beruhignng ein, bis am20. Februar — diesmal von Paris ausgehend — eine neue Erschütte-rung folgte. In Paris brach jetzt das Kartenhaus der Spekula-tion zusammen; die unmittelbare Ursache scheinen Zahlungsein-stellungen von spanischen Firmen und die Nachrichten von einer par-tiellen Mobilmachung Spaniens gewesen zn sein. Bei dem großenEngagement der Pariser Börse in spanischen Werten genügte dieserAnstoß, um den ganzen Markt ins Wanten zn bringen. Die Panikwurde verstärkt durch die wildesten Gerüchte, wie sie nur in solchenaufgeregten Zeiten geglaubt werden. Man sah cmßer Spanien min-destens noch England, Amerika, die Türkei und die übrigen Balkan-staaten in den russisch -japanischen Konflikt hineingezogen. Erst all-mählich gelang es, wieder Beruhigung zu schaffen. Natürlich wurdendurch diese Vorgänge ans dem Pariser Markt anch die übrigen west-europäischen Börsen in Mitleidenschaft gezogen; insbesondere erfolgteauch in Berlin eine weitere Senkung des Knrsniveaus, wenn manauch hier diesem zweiten Schlag gegenüber etwas ruhigeres Blut be-hielt als gegenüber dem ersten Schrecken.
Welche Verheerungen die Erschütterungen des Februar auf demdeutschen Kapitalmarkte anrichteten, davon kann man sich aus derunten abgedruckten Tabelle ein Bild machen. Neben Bergwerks-,Industrie-, Bank- und Schiffahrts-Aktien erlitten auch die deutschenStaatsanleihen starke Kursrückgänge; die 3prozentige Rcichsanleiheist von 91,40 zu Jahresanfang auf 89,00 am 20. Februar zurückge-gangen. Eine noch schwerere Kurseinbuße erlitt die französische Zpro-zentige Rente, die vou 97,30 bis auf 94,50 sauk und am 20. Februarzeitweise nur mit 93,15 gehandelt wurde. Auch die englischen 2^->pro-zentigen Konsols haben einen Kursrückgang von 87^ am 2. Januarauf 86Vi„ am 20. Februar erfahren. Im übrigen sind auf dem fran-zösischen Markte ueben spanischen und türkischen Werten vor allemauch die russischen Jndustriewerte stark betroffen worden. Bemer-