2. Kapitel. Die Entwicklung der Geldsysteme. § 7.

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sprechen, die papiernen Geldzeichen auf Verlangen zu ihrem Nenn-werte in dem bisherigen Gelde, zumeist also in vollwertigem Metall-gelde, einzulösen. Diese Einlösung war von vornherein gegeben beiden von Privaten und von Banken ausgegebenen papiernen Geldzeichen,die ihrem Ursprünge nach nicht auf der staatlichen Befugnis, Zahlungs-mittel zu schaffen, beruhten, sondern darauf, daß sie Zahlungsver-sprechen von als zahlungsfähig bekannten Privatpersonen und Institutenwaren. Diese privaten Kreditpapiere haben sich zu den Banknotenim modernen Sinne entwickelt.

Solange die Einlösbarkeit nicht ein toter Buchstabe ist, sondernwirklich aufrecht erhalten wird, kann sich der Wert des vom Staateausgegebenen Papiergeldes und der von Privaten ausgegebenen Bank-noten nicht von dem ihnen beigelegten Werte in vollwertigem Metall-gelde entfernen; der Wert der papiernen Geldzeichen bleibt dann infester Verbindung mit dem Werte eines bestimmten Quantums des demWährungssystem zugrunde liegenden Metalls.

In zahlreichen Fällen ist jedoch diese Stütze für den Wert derpapiernen Geldzeichen in Wegfall gekommen. An Stelle der Einlös-barkeit ist häufig sowohl bei staatlichem Papiergelde als auch bei Bank-noten der „Zwangskurs" getreten, d. h. das staatliche Gebot, die vomStaate selbst oder, von einer Bank ausgegebenen Zettel zu dem ihnenbeigelegten Nennwerte ohne Eücksicht auf ihre Einlösbarkeit oderUneinlösbarkeit in Zahlung zu nehmen.

Mit dem Wegfall der Einlösbarkeit hörten die Zettel auf, Forde-rungen auf Metallgeld zu sein, sie wurden zu einem selbständigenGelde; sie hörten auf, ihren Wert von dem ursprünglich geschuldetenMetallgelde herzuleiten, unterlagen vielmehr einer selbständigen Wert-bildung, die sich von dem Werte des ursprünglichen Metallgeldes ent-fernte, aber doch nur in seltenen Fällen zu einer gänzlichen Ent-wertung, entsprechend dem wertlosen Stoffe dieses Geldes, hinführte.

Wo das Papiergeld in größeren Beträgen ausgegeben wurde undeine Entwertung gegenübe:' dem Metallgelde gleichen Nennwertes er-fuhr, äußerte sich das darin, daß das Metallgeld anfing, ein veränder-liches Aufgeld gegenüber dem Papiergelde zu genießen. Sobald jeder-mann verpflichtet ist, Papiergeld zu der ihm beigelegten Geltung inZahlung zu nehmen, wird das Papiergeld entscheidend für die Wert-bewegung des Landesgeldes. Wer in effektivem Metallgelde bezahltwerden will, muß sich eventuell dazu verstehen, dieses zu einemhöheren Kurse, als seinem Nennwerte entspricht, in Zahlung zu nehmen.Der Wert der Rechnungseinheit entfernt sich von dem Werte des ihrursprünglich entsprechenden Metallquantums im Verhältnis zu demAufgelde, das für Metallgeld gezahlt wird. Das ursprüngliche Edel-metallgeld erscheint als Ware, deren schwankender Preis in dem eigent-