568 Zweitos Buch. IV. Abschnitt. Geldbedarf, Geldversorgung und Geldwert.

Währung nur einen kleinen Bruchteil der Versorgung des Weltmarktesausmacht, dann muß die Einwirkung der Valutaschwankungen aufdie Preise der Goldwährungsländer weit zurückstehen hinter der Rück-wirkung, den die Valutaveränderung auf die Preise in den Silber-und Papierwährungsländern ausübt. Ferner hat ein Valutarückgangeines Silber- oder Papier Währungsland es auf den Weltmarktpreis seinerExportwaren je nach der Lage des Marktes eine verschiedeneWirkung; bei einem Überwiegen der Nachfrage über das Angebotliegt für den Exporteur des Landes mit sinkender Valuta kein Grundvor, sich mit geringeren Goldpreisen zu begnügen; er wird vielmehran der günstigen Preisgestaltung in vollem Umfange teilnehmen wollen;bei der umgekehrten Marktlage allerdings kann er sich veranlaßtsehen, sich den in Frage gestellten Absatz durch eine Reduktionseiner Preisforderungen zu erzwingen. Das. Endergebnis für dasPreisniveau der beiden Währungsgebiete muß jedoch im wesentlichendavon abhängen, auf welcher Seite die Ursache für die Valuta-schwankung zu suchen ist. Wenn z. B. infolge einer beträchtlichenSteigerung der Silberproduktion und des Silberangebotes der Preisdes Silbers und mit ihm der Kurs der Silbervaluten einen Rückgangerfährt, wenn infolgedessen die Exportartikel der Silberwährungsländer— bei gleichem Preise in Silbergeld — zu einem billigeren Preise inGoldgeld beschafft werden können, wenn dadurch der. Export dieserWaren und zu deren Bezahlung der Import von Silber einen größerenUmfang annimmt, so ergibt sich aus diesen Verhältnissen, welche denGeldumlauf der Goldwährungsländer gänzlich unberührt lassen, eineVermehrung des Geldumlaufs in dem Silberwährungslande, die schondeshalb, weil sie durch eine Steigerung der Nachfrage nach Export-waren des Silberwährungslandes herbeigeführt worden ist die Tendenzhat, eine Preissteigerung herbeizuführen.

Die der Valutaveränderung entsprechende Verschiebung desbeiderseitigen Preisniveaus muß sich für die Gesamtheit der Ver-kehrsobjekte um so rascher durchsetzen, je enger die V er kebrs-beziehungen zwischen den beiden Währungsgebieten sind, und sieerfolgt um so langsamer, je geringer die beiderseitigen Berührungs-punkte sind.

So lange sich die Ausgleichung nicht vollständig vollzogen hat,genießt die Produktion des Landes mit sinkender Valuta in derKonkurrenz mit dem anderen Lande einen gewissen Vorsprung. Die inheimischem Landesgelde bestehenden Produktionskosten stellen infolgedes Valutarückgangs, solange die Preise der Produktionsmittel und derArbeitslöhne nicht entsprechend gestiegen sind, einen geringeren Be-trag in Goldgeld dar als bisher; der heimische Produzent kann infolge-dessen sowohl auf dem eigenen Markte als auch auf dem Weltmarkte