I

— « —

Verfassung bezeichnen mußte: ich meine die Gestaltung derauswärtigen Wechselkurse. Ich habe mich damals bemüht,Ihnen zu zeigen, auf welchen Zusammenhängen der Rück-gang unserer auswärtigen Wechselkurse während diesesKrieges beruht. Sie bestehen, kurz zusammengefaßt, inder starken Unterbindung unseres Exports und in derSperrung unserer Kapitalanlagen im Auslande. DieDinge haben sich auf diesem Gebiete für uns nicht erheb-lich gebessert, aber auch uicht verschlechtert. Die Sacheist heute ungefähr auf demselben Stande, auf dem sie imMonat März gewesen ist. Das ist, nachdem man ei»weiteres halbes Kriegsjahr hinter sich hat, immerhin schonein Fortschritt, im Gegensatz zu dem im allgemeinen zu-treffenden Sprichwort, daß Stillstand Rückschritt bedeutet.Dagegen ist den Franzosen und den Engländern der Spottüber diesen Punkt inzwischen doch vergangen. Das stolzeEngland , dem die Meere offen stehen, das über eigenesnnd fremdes Vermögen verfügt, kämpft einen verzweifeltenKampf um die Anftechterhaltung des Sterlingkurses gegendie immer größer werdende Entwertung. Der Sterling-kurs ist in letzter Zeit in New Jork bis 5 Prozent unterdie Parität heruntergegangen, ein Zustand, wie er sich seitden Napolconischen Kriegen nicht ereignet hat. Frankreich ,dessen Valuta noch im März die volle Parität hatte,bezahlt heute für 100 Schweizer Franken 110 französischeFranken,

(hört! hört!)

und in New Dort ist die gestern herübergekabelte Notierungdes Franken etwa 16 Prozent Disagio. Die französischeValuta steht also in New Aork jetzt schlechter als diedeutsche.

(Lebhafte Rufe: Hört! hört!)Aber auch hier haben die Franzosen ihren Trost leicht beider Hand. Herr Ribot, der französische Finanzministcr,hat kürzlich Kammer und Land über den Valntarückgangmit folgenden Worten beruhigt — ich spreche französisch,damit mau nicht sage» kann, die Übersetzung übertreibe —: