Die finanzielle Seite dcS russisch-japanischen Krieges.
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Kurs der 4°/^igen konsolidiertenrussischen Anleihe in Berlin
Kurs der 4°/„igen japanischenAnleihe von 1899 in London
höchster
niedrigster
durch-schnittlicher
höchster
niedrigster
durch-schnittlicher
15. Dezember 1903 ....
>—
99,50
_
84
LZ. - - . . . .
—
—
99.
—
—
80V4
31. - - . . . .
—
—
99,10
—
771/2
Januar 1901 . . . . . .
99
98
98,80
78-/4
73
76,05
Februar -...... .
96,90
91
92.65
76
65>/2
69,17
März ........
94
92,50
92.92
<W/4
62
64,50
April -.......
93,20
92,20
92.62
66>/2
62-i/s
65
91.80
87,50
89,70
74
66V2
70,66
Juni -.......
91,90
90,20
91,10
77-/8
74-V4
70,10
Juli -.......
92,10
91,70
91,88
76
72V«
73,73
August -.......
91,90
90,50
91,30
75'/ä
74>/o
74,71
Die Tabelle zeigt, daß das bisherige Verhalten des russischen und japanischenStaatskredits in bemerkenswerten Zügen verschieden ist. Das geringere Vertrauen indie militärische und finanzielle Macht Japans kam bereits vor dem Ausbruch desKrieges einmal in dem wesentlich tieferen Kursstand der japanischen Staatspapierezum Ausdruck — die 4prozentige japanische Anleihe stand während des Jahres 1903auf ungefähr 85, während die mit gleicher Verzinsung ausgestatteten russischen An-leihen sich nahe an Pari hielten —; ferner darin, daß die bloße Kriegsgefahr dieKurse der japanischen Anleihen sehr stark warf, während die Knrse der russischen Staatspapiere bis eine Woche vor dem Kriegsausbruch nahezu unberührt blieben;vom 15. Dezember 1903 bis zum 31. Januar 1904 sauk die 4prozentige russische Anleihe nur von 99,50 auf 98, die 4prozentige japanische Anleihe dagegen von 84auf 74^2, nachdem sie schon am 7. Jannar auf 73 gefallen war und sich bis zum19. Januar wieder ans 77^4 erholt hatte. Der Ausbruch des Krieges gab denKursen beider Kategorien von Staatspapieren einen heftigen Stoß: am 9. Februarsanken die Russen auf 91, die Japaner auf 06; die Japaner hatten damit gegenüberdem 15. Dezember 1903 mehr als ein Fünftel ihres Kursstandes eingebüßt, dieRussen — trotz des für sie unglücklichen Verlaufs des ersten Zusammenstoßes vorPort Arthur — nur etwa ein Zwölftel. Nach der Überwindung des ersten Schreckenstrat hier wie dort eine leichte Aufbesserung der Kurse ein, aber während diese bei denRussen bis in deu April hinein vorhielt, sind die japanischen Kurse schon von MitteFebruar an allmählich wieder ins Weichen gekommen; am 31. März notierte dierussische Anleihe 93,40, die japanische nur noch 62. Dann allerdings trat eineWendung ein. Die Erfolge der japanischen Waffen begannen auf dem Geldmarkteeine für Japan günstigere Stimmung aufkommen zu lassen, so daß im Mai diejapanische Anleihe in London die geschilderte glänzende Aufnahme fand und eineerhebliche Knrsbesserung (bis auf 74 Ende Mai) nicht verhinderte, während gleichzeitigdie allerdings mehr als dreimal so große russische Anleihe das Kursuiveau derrussischen Werte vorübergehend stark drückte; am 11. Mai notierte die 4prozentigerussische Anleihe nur 87,50. Die folgenden Monate brachten für die russischen
Marinc-Rimdscha». 1904. 10. Hest.
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