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hervorgehen, nicht dauernd entziehen kann, haben wir es bei den Münz-gesetzen, welche die monetäre Verwendung der Edelmetalle beeinflussenwollen, nur mit einer anderen Art der Äußerung derselben Verkehrs'beoürfnisse zu thun, welche früher die entscheidenden Änderungen in dermonetären Verwendung von Gold uud Silber herbeigeführt haben. Nurerscheint jetzt als bewußter und plötzlicher Schritt, was früher eine un-bewußte und allmähliche Entwickelung war.

Der Unterschied zeigt sich klar an der entscheidenden Maßregel, welchedie englische Münzgesetzgebung am Ende des 18. Jahrhunderts eigriff.

Sobald die Verschiebung des Wertverhältnisses zu Gunsten des Goldesauf dem Punkte angelangt war, welcher die Ausprägung von Silber aufder Londoner Münze, die gesetzlich jedermann offen stand, vorteilhaft er-scheinen ließ und ebenso die Einschmelzung von englischen Goldmünzenrentabel machte, mußte eine Rückbildung der englischen Zirkulation auseinem Goldumlauf in einen Silberumlauf stattfinden.

In früheren Zeiten, wo das Verhältnis zwischen Silber- lind Gold-münzen sich der gesetzlichen Festlegung entzog, wäre diese Umbildung keineNotwendigkeit gewesen. Eine Steigerung des Kurses der Goldmünzenhätte dem Einfluß des im freien Verkehr gestiegenen Goldwertes auf dieZusammensetzung des Geldumlaufs entgegenwirken können. Seit der voll-kommenen Ausbildung des modernen Geldwesens war dieser Weg ver-sperrt oder wenigstens sehr erschwert.

Der Wunsch und das Bedürfnis nach der Erhaltung der Gold-zirkulation äußerte sich deshalb nach einer anderen Richtung, er führtezu einer Änderung des Münzgefetzes, dessen Wirkung eine uner-wünschte Verschiebung der Umlaufsverhältnisse hervorzubringen drohte.Die bisher freie Prägung für Silber wurde eingestellt. Das war dieerste Demouetisatiou des Silbers.

Diese weitgehende juristische Änderung war jedoch nur eine Aufrecht-erhaltung des thatsächlichen Status c^uo.

Gewiß kann man aufstelle»: die Einstellung der freien Silberprägungiu England verschloß dem Silber ein unermeßliches Absatzgebiet, sie be-schränkte die Silbernachfrage. Aber man darf nicht vergessen, daß dieam Ende des 18. Jahrhunderts entstehende Möglichkeit der Silber-verwendung in England nur eine durch die nutomatische Wirkungdes bestehenden Währungssystems geschaffene Absatzmög-lichkeit war, nicht aber eine auf eiuem wirklich vorhandenenBedürfnis des Geld Verkehrs beruhende Nachfrage nach