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im Umlauf war und sich in einem jämmerlichen Zustand befand, betrugder Abgang nur etwa ^/s °/o des Gesamtumlaufs.

Der Umlauf an Landespapiergeld belief sich also bei Beginn derMünzreform auf etwa 183 Millionen Mark.

Zu dem Landespapiergeld treten die im Jahre 1870 ausgegebenenDarlehenskassenscheine des Norddeutschen Bundes . An solchen war Ende1871 ein Betrag von 77.384.500 Mark ausgegeben.

Im ganzen belief sich also am Ende des Jahres 1871 der Umlaufvon Staatspapiergeld auf etwa 260 Millionen Mark.

k. Die metallisch nicht gedeckten Banknoten.

Der Münzumlauf eines Landes ist in normalen Zeiten eine ver-hältnismäßig stabile und nur allmählichen Veränderungen unterworfeneMasse. Ähnlich verhält es sich mit dein Umlauf von Staatspapiergeld.Im Gegensatz dazu ist der Banknotenumlauf nicht nur von Jahr zu Jahr,sondern sogar von Woche zu Woche den stärksten Schwankungen ausgesetzt.Die Hauptaufgabe der metallisch nicht gedeckten Banknote ist, dem Gesamt-umlauf gegenüber den periodischen Schwankungen des Geldbedarfs dienotwendige Elastizität zu verleihen; ihr Umlauf muß bei steigendem Geld-bedarf wachsen, bei sinkendem Geldbedarf zusammenschrumpfen.

Der Umfang des ungedeckten Notenumlaufs eines Landes läßt sichdeshalb nur für gegebene Augenblicke feststellen, und es läßt sich für ge-wisse Perioden ein durchschnittlicher Umlauf errechnen. Aber die Er-gebnisse solcher Feststellungen lassen sich, eben weil man es mit einer sichfortwährend in großem Umfange verändernden Masse zu thun hat, nichtmit den Angaben über den Umfang eines metallischen Geldumlaufes odereines Umlaufes von Staatspapiergeld auf eine Linie stellen.

Hinsichtlich des deutscheu ungedeckten Notenumlaufs zur Zeit desBegiunes der Münzreform kommen außerdem noch ganz besondersSchwierigkeiten in Betracht.

Ein großer Teil der deutschen Notenbanken veröffentlichte seinenStatus nur überaus selten. Die Veröffentlichungen fanden ferner zer-streut in alleu möglichen Blättern statt. Die Möglichkeit, den durch-schnittlichen Umlauf von ungedeckten Noten für eine längere Periode zuberechnen, ist dadurch ausgeschlossen.

Für einzelne Zeitpunkte hat nach der Gründung des Reichs dasReichskanzleramt eine Zusammenstellung veranlaßt, welche nicht frei vonerheblichen Mängeln ist.

Helfserich, Beiträge zur Geldreform, 9