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an dieser Stelle für uns nur die Abweichungen der deutschen Valuta vonihrer Parität mit fremden Valuten. Diese Abweichungen kommen indem Hamburger Wechselkurs deutlicher zum Ausdruck, weil hier die ab-soluteil Veränderungen des Kurses zugleich die Veränderungen im Ver-hältnis zur Parität darstellen, während z. B. ein Sinken des Wechsel-kurses auf London bei gleichzeitigem stärkerem Sinken der Wechselparität(infolge steigenden Londoner Silberpreises) ein Steigen im Verhältniszur Parität darstellen kann.

Deutlicher noch als im Wechselkurs auf Hamburg kommt die Ge-staltung der deutschen Valuta im Verhältnis zu ihrer Silberparität zumAusdruck in dein Kurs des preußischen Thalers in Hamburg , der sichnatürlich iu seinen Bewegungen genau mit dem Hamburger Wechselkursauf Berlin deckt, da ein Wechsel auf Berlin eine auf preußische Thalerlautende Forderung war.

Hamburg war der einzige bedeutende Silbermarkt Deutschlands undneben London der wichtigste Silbermarkt Europas . Seine Valuta warauf Feinsilber in Barren begründet, und ihr Verhältnis znm Silberwertwar so absolut festgelegt, wie es ähnlich bei keinem auf geprägten Münzenberuhenden Geldsystem der Fall war und ist. Hier kanu der Preis desWährungsmetalls stets um die Prägekosten uud eventuell um deu bis zurRückerstattung des eingelieferten Metalls in Form geprägter Münzen zuerleidenden Zinsverlust vou dem Ausmünzungswert abweichen. In Ham-burg hatte das Silber einen absolut festen Preis.

Wenn nun Forderungen auf Berlin in größerem Umfang gesuchtwareu als Wechsel auf Berlin zur Verfügung standen, mußte der Knrsdes preußischen Thalers in Hamburg steigen; und zwar konnte er soweitsteigen, bis Versendung von Barrensilber, das in der Hamburger Valutaseinen sesteu Preis hatte , au die Berliner Münzstätte lohnend wurde;denn bei der Versendung geprägter Thaler sparte man den Abzug, welchendie Münzstätten zur Deckung der Prägekosten und zur Erzielung einesMünzgewinnes vom Ausmünzungswert der Barren machten.

Wenn auf der andern Seite Deutschland an das Ausland mehrForderungen zu begleichen hatte, als deutsche Forderungen auf das Aus-land vorhanden waren, mnßte der Kurs des geprägten preußischen Thalersin Hamburger Bankvaluta sinken; er konnte soweit sinken, bis der Kurs-rückgang die Kosten der Einschmelzung und Affinierung von Thalern,zuzüglich der aus der Abnutzung der einzelnen Thalerstücke entstehendenVerluste und des Zinsverlnstes während der Einschmelzung erreichte.