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in ihrer ganzen Tragweite erkannt. Aber ehe diese Länder noch eineAntwort fanden, entschied sich bereits Deutschland dafür, seinen Silber-umlauf gegen einen überwiegenden Goldumlauf zu vertauschen, und andereLänder, die skandinavischen Staaten und die Niederlande , folgten seinemBeispiel. Die Vereinigten Staaten von Nordamerika gingen gleichfallszur Goldwährung über, und endlich entschlossen sich auch die Staaten deslateinischen Münzbundes zur Eiustelluug der Silberprägung.

Alle diese währnngspolitischen Vorgänge, welche für die Zukunft desSilbers von der größten Bedeutung waren, fallen in die fünf Jabrevon 1871 bis 1876. Im Dezember 1871 that Deutschland den erstenSchritt, im August 1876 schloß Frankreich die Entwickelung durch dievöllige Einstellung seiner Silberprägnngen ab.

Alle diese Vorgänge fallen also in dieselbe Zeit, in welcher dieindische Silbereinfuhr auf ein Drittel ihres früheren Umfanges gesunkenwar, und das Zusammentreffen ist nicht nur ein zeitliches, sondern teil-weise auch ein ursächliches, Solauge Indien den größten Teil der Welt-produktion aufnahm, waren die europäischen Staaten, welche bei einembimetallistischen System einen thatsächlichen Goldumlauf hatten, nicht inGefahr, ihre Goldzirkulation durch das Silber verdrängt zu sehen. Erstdie Abnahme des indischen Bedarfs ließ diese Gefahr entstehen undmachte Abwehrmaßregeln notwendig; und diese Abwehrmaßregeln be-standen in der Beschränkung und schließlich in der gänzlichen Einstellungder Silberprägung.

Europa verschloß sich also dem Silber, welches Indien nicht mehrim bisherigen Umfange aufnehmen konnte. Dazu kam die Steigerungder Silberproduktion. Aus dem Zusammenwirken dieser Umstände mußtesich eine erhebliche Entwertung des weißen Metalls ergeben.

In der That begann der Silberpreis ungefähr von der Mitte dersechziger Jahre ab langsam zu sinken. Die starken Silberentziehungender zwölf Jahre von 1855 bis 1866 hatten in Europa eine gewisseAufnahmefähigkeit für Silber geschaffen, welche in den ersten Jahrendes geringeren indischen Bedarfes einem raschen und starke» Preisfall desSilbers entgegenwirkte, den Preisrückgang überhaupt jedoch nicht völligverhindern konnte.

Der Londoner Silberpreis, welcher noch im Juni l 866 vorübergehenddie Höhe von 62^4 ä erreichte, war bereits im Durchschnitt des folgendenJahres niedriger als der Preis von 60 Vs ä, welcher dein der französischen Doppelwährung zu Grunde gelegten Wertverhältnis entsprach. Damit