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begann die Versendung von Silber nach den Frankenländern lohnend zuwerden- Solange diese ihre Münzstätten für das Silber offen hieltenund sich nicht ein inneres Disagio für Silber herausbildete, war demweiteren Preisrückgaug des Silbers zwar kein unüberwindliches Hindernisaber doch eine sehr wirksame Schranke gesetzt; solange ferner der Silber-zufluß für diese Länder nicht so stark war, daß durch ihn der Gold-umlauf gefährdet und die Bequemlichkeit des nunmehr an Gold gewohntenVerkehrs beeinträchtigt wurde, vermochte in dem wichtigsten dieser Länder,in Frankreich , der vielumstrittene Gedanke der Einstellung der Silber-prägung und des Übergangs zur reinen Goldwährung nicht die unbedingteAnerkennung zu gewinnen.

Der Silberpreis ging deshalb in den Jahren 1868 und 1869 nurunwesentlich unter die durchschnittliche Höhe von 1867 hinab. DasJahr 1870 brachte sogar eine leichte Besserung, welche jedoch nicht anhielt.Wohl brachte hin und wieder ein momentan starker Silberbedarf für denOsten oder eine andere plötzlich wirkende Ursache den Preis auf 60^8 äund darüber, so z. B. gerade in den Novembertagen des Jahres 1871,während welcher im Deutscheu Reichstag das erste Münzgesetz beratenwurde; aber im großen Ganzen war der Preisrückgang gegenüber denfünfziger und der ersten Hälfte der sechziger Jahre uuverkennbar.

Unter diesen Verhältnissen mußte jede erhebliche Einschränkung dermonetären Verwendung des Silbers in Europa die sinkende Tendenz desSilberpreises wesentlich beschleunigen uud verschärfen.

So beschaffen war die Lage des Silbermarktes, als Deutschland denÜbergang znr Goldwährung und die Abstoßung des größeren Teiles seinerSilberzirkulation beschloß.

Wir haben nunmehr zu untersuchen, wie sich der Silbermarkt währendder Durchführung der deutschen Münzreforin entwickelt hat, uud welchenEinfluß inbesondere die deutschen Silberverkäufe auf diese Entwickelungausgeübt haben.

II. Silliermarkt und Silberverkiwfe bis zum Herbst 1875.

Obwohl bereits das Gesetz vom 4. Dezember 1871 der Reichs-regierung die Einziehung grober Silbermünzen gestattete, wurde mit dieserEinziehung erst im Frühjahr 1873 begonnen. Mit dem Verkauf vonSilber fing die Reichsregierung erst einige Monate nach dem Erlaßdes Münzgesetzes vom 9. Juli 1873 an.