Silberpreis binnen dieses einen halben Jahres geworfen! Ein Preisfall,der innerhalb so kurzer Zeit selbst bei der Einstellung der indischen Silber-prägung und der bald darauffolgenden Aufhebung der Shermanbill nichterreicht worden ist.

Dabei trat dieser Preisfall ein, während gleichzeitig der indischeSilberbedars sich etwas besserte, und während die Silberzufuhr ausAmerika eine leichte Verminderung erfuhr.

Was liegt näher, als die deutschen Silberverkäufe für diesen ge-waltigen Preissturz verantwortlich zu machen?

Aber auch der Umfang der deutschen Silberverkäufe in jener Zeitkann den rapiden Preissturz nicht erklären.

Im ganzen beliefen sich die deutschen Silberverkäuse vom Januar1876 bis zur Julikrisis auf etwa 440.000 Pfund fein zum Wert vonungefähr 35 Millionen Mark. Sie erreichten also nicht den Betrag deswährend des ersten Halbjahres 1873 von der Hamburger Girobank ab-gesetzten Silbers ^, welches kaum einen Eindruck auf den Silbermarktmachte. Von diesem Silber wurde ferner nur etwa die Hälfte auf demLondoner Markte selbst abgesetzt. Mit den gleichzeitigen Silberverkäufender Reichsbank wurde während der ersten Hälfte des Jahres 1876 inLondon nicht ganz für 1 Million F deutsches Silber verkauft, währendz. B. in dem Monat Januar allein für mehr als 1 Million F Council-bills begeben wurden.

Die deutschen Silberverkäufe an sich können also unmöglich dieheftige Krisis des Silberpreises verschuldet haben.

Aber auch die Councilbills können, wenn auch ihre Begebungen injener Zeit etwa vierfach so stark waren wie die deutschen Silberverkäufein London , unmöglich den gewaltigen Preissturz des Silbers rechtfertigen;denn gegenüber den Begebungen in der gleichen Hälfte des Vorjahres,welche einen Preisrückgang von nur 2ä aufwies, waren die Begebungenvon indischen Schatzwechseln trotz ihres absolut genommen immer nochgroßen Umfanges, gering (43 Millionen gegen 81,5 Millionen Rupien).

Jeder Versuch, den unerhörten Preissturz des Silbers in jenemHalbjahr auf das Gewicht irgendwelcher handgreiflichen Thatsachen zurück-zuführen, ist vergeblich. Die Ursache lag auf psychologischem Gebiet.

Lange genug hatte sich der englische Silbermarkt über die Tragweiteder währungspolitischen Maßregeln auf dem europäischen Kontinent

S00.0W Pfund fein ^ 46 Millionen Mark.