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hält, denn wegen einer Unmöglichkeit regt man sich dochnicht so auf.

Der Herr Reichsbankpräsident verweist nun auf diefranzösischen Erfahrungen mit der Doppelwährung:

„Der einzige Fall, wo ein Bimetallismus längere Zeitbestanden hat, nämlich von 1803 bis 1873, ist Frankreich ,worauf auch immer verwiesen wird. Es ist aber in Frank-reich nur durch die besondere Gunst der Ver-hältnisse gelungen, ungefähr das Verhältniß aufrecht zuerhalten; nicht ganz, denn es hat ein Agio bestanden znZeiten auf Gold, zu Zeiten auf Silber. In der erstenZeit ging nun das Gold heraus, und es bildete sich einAgio auf Gold nicht mehr als 2 Prozent. Als gegenEnde der 49 er Jahre die großen Goldfunde in Kalifornien gemacht wurden, da wurde es umgekehrt; da hat sich einAgio gebildet auf das Silber von beinahe 3 Prozent.Hätte aber Frankreich nicht die aktive Handelsbilanz fortund fort gehabt, und hätten sich nicht die Verhältnisse derProduktion von Gold und Silber zweimal gänzlich ver-schoben, dann wäre die Doppelwährung ziemlich früh kläg-lich zusammengebrochen. Also die Aenderung derProduktion und die aktive Handelsbilanz sind es ge-wesen, die Frankreich in den Stand gesetzt haben, dieDoppelwährung einigermaßen aufrecht zu erhalten, bis esim Jahre 1873 mit den freien Silberprägungen ein Endemachte. Ich will nur das eine Datum hervorheben! imJahre 1847, also kurz bevor die Goldfunde von Kali-fornien bekannt wurden, war der Goldfonds der fran-zösischen Bank auf 3 000 000 Francs hinuntergegangen.Wenn nicht der Umschwung mit der Produktion eingetretenwäre (1851 bis 1860 das Dreifache gegenüber 1841 bis1850), wäre die Sache zu Ende gewesen und die Bime-tallisten könnten diese vermeintliche Probe überhaupt nichtfür sich anführen."

Wenn der Herr Reichsbankpräsident Dr. Koch dieSchriften von Seyd und Cernuschi nachliest, so wird er dieziffermäßigen Nachweise finden, daß „Agio" fürFrankreich keinganz zutreffender Ausdruck ist. Es handelte sich vielmehrum Wechselkursschwankungen, um Münzgebühr. Es ist