das Territorium desjenigen Staates beschränkte, der ihnen ihrPrivilegium verliehen hatte. Auf diesem „System des freiwilligenZwangs" beruhten einige der wichtigsten Bestimmungen des Ent-wurfes; so vor allem die Vorschrift, dass stets mindestens einDrittel der ausgegebenen Noten durch Metall und Reichskassen-scheine gedeckt sein müsse, ferner die Beschränkung der Aktiv-geschäfte auf das Diskont- und Lombardgeschäft und der Ver-zicht auf alle Privilegien, welche vom i. Januar 1891 an einereinheitlichen Regelung des Bankwesens im Wege stehen würden.

Unter den allen Notenbanken als zwingendes Recht aufer-legten Vorschriften war — neben der später im Reichstag be-seitigten Besteuerung des gesammten metallisch nicht gedecktenNotenumlaufs um i °/ 0 per annum — am wichtigsten die sog. i n -direkte Kontingentierung des ungedeckten Noten-umlauf s. Dieses System, das im Bankgesetz verwirklichtworden ist, beruht darauf, dass jeder einzelnen Notenbank einbestimmtes Kontingent an Noten, die durch Bargeld nicht ge-deckt sind, zugewiesen ist; überschreitet die Notenausgabe dieseSumme, so hat die Bank vom Uberschuss eine Steuer von 5 °/ 0per annum an das Reich zu entrichten. Durch diese Steuersollen die Notenbanken genötigt werden, einer Ausdehnung ihresNotenumlaufs über das ihnen zugewiesene Kontingent hinausurch einen Diskont von mindestens 5% entgegenzuwirken; derZweck ist also eine gewissermassen mechanische Regelung derDiskontpolitik der Notenbanken.

Dieses System der indirekten Kontingentierung ist nächst derFrage der Errichtung einer Reichsbank am meisten umstrittenworden. Es ist hervorgegangen aus den Bestrebungen, durchgesetzliche Bestimmungen eine Verminderung des ungedecktenNotenumlaufs herbeizuführen. In gewisser Beziehung lehnt essich an das englische Bankgesetz, die sog. Peels-Akte an, aberes berücksichtigt in kluger Weise die Erfahrungen, welche Eng-land mit der Kontingentierung der Notenausgabe gemacht hat.Die Peels-Akte setzt für die Bank von England ein Kontingentungedeckter Noten fest, das überhaupt nicht überschritten werdendarf; sie hat dadurch in kritischen Zeiten, wenn sich die Noten-ausgabe der Grenze näherte, mehrfach zu einer Beschleunigungund Verschärfung der Panik geführt, die dann zu einer zeitwei-ligen Aufhebung der Bankakte nötigte. Diesen Missstand wollte