- 8 3 -

des Jahres 1874 gestaltete die Verhältnisse des Silbermarktesungewöhnlich günstig; trotzdem waren bis zur Mitte des Jahres1874 — fast drei Jahre nach Beginn der Reform — erst375000 Pfund Silber, die einen Nennwert von etwa 34 MillionenMark darstellten, zum Verkauf gebracht, während bis zu diesemZeitpunkt die Vermehrung des Goldumlaufs mehr als 950MillionenMark betrug. Zur Verminderung des Papierumlaufs war bisdahin noch nichts geschehen; nur die Austreibung einer Anzahlfremder Münzen, wie österreichischer und holländischer Gulden,die bis 1873 in grossen Mengen in Deutschland umliefen, wirkten— freilich nur in unverhältnismässig geringem Umfang — alsGegengewicht gegen die gewaltige Zirkulationsvermehrung,welche sich aus den verkehrten Massregeln der Reichsregierungergab.

Die Strafe, welche Bamberger schon im Jahre 1871 in Aus-sicht gestellt hatte, blieb nicht aus; sie trat sogar rascher ein,als irgend jemand erwartet hätte.

Mit ungeahnter Schnelligkeit leistete Frankreich die Zah-lung der fünf Milliarden. Nach dem Frankfurter Friedensvertragsollten die Zahlungen bis zum 2. März 1874 beendigt sein; eineSpezialkonvention vom 29. Juni 1872 rückte den Termin biszum 3. März 1875 hinaus. Aber der Wunsch, der Okkupationfranzösischer Gebietsteile durch deutsche Truppen so rasch wiemöglich ein Ende zu machen, verbunden mit dem glänzenden Er-folg der französischen Anleihen, veranlasste Frankreich zu neuenUnterhandlungen, deren Ergebnis ein Vertrag war, welcher denSchlusstermin der Zahlungen bereits auf den 5. September 1873festsetzte. Und in der That gelang es Frankreich, bis zu diesemTag die ganze gewaltige Summe abzutragen.

Damit hörte die durch die Kriegsentschädigung geschaffenegewaltige Nachfrage nach Zahlungsmitteln für Deutschland auf;freilich nicht sofort. Denn die Kontribution war nur zu einemgeringen Bruchteil in Bargeld, zum grössten Teil dagegen inForderungen, die erst nach einiger Zeit fällig wurden, bezahltworden. Solange das Ausland darauf Bedacht nehmen musste,die in deutschen Händen befindlichen Forderungen bei ihremVerfall zu honorieren, wirkte die Milliardenzahlung noch nach-träglich als ein Schutz für den deutschen Geldumlauf, indem

6*