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heit des Handels unbedingt erforderlichen engen Spielraumbegrenzt werden können, dass bei überwiegender Nachfrage nachZahlungsmitteln für das Ausland stets vollwertiges Geld fürden Export zur Verfügung steht, und dass bei einem Über-wiegen der Forderungen an das Ausland fremdes Geld insLand gezogen und vermittelst der freien Prägung in heimischesGeld verwandelt werden kann.

Von diesen allgemeinen Darlegungen, die heute noch nichtsvon ihrem Wert und ihrer Richtigkeit eingebüsst haben, zurdamaligen Lage des deutschen Geldwesens übergehend, legteBamberger dar, dass die ungewöhnliche Steigerung der Wechsel-kurse und das Auftauchen eines Aufgeldes auf Reichsgold-münzen nicht darauf beruhte, dass Deutschland die Gold-währung eingeführt habe, sondern darauf, dass es die Gold-währung noch nicht durchgeführt habe. Ein Aufgeld auf Gold-geld ist unmöglich, wo kein anderes Kurantgeld existiert alsGoldgeld. Nur deshalb, weil noch grosse Mengen Silber-kurantgeld im Umlauf waren, weil die Banken das Recht hatten,ihre Noten in Silber einzulösen und weil niemand Zahlung inGold zu fordern berechtigt war, konnte sich ein Aufgeld aufGoldgeld und eine ungewöhnliche Steigerung der Wechselkurseherausbilden, als ein Bedarf für Zahlungsmittel an das Ausland,für welches Gold allein in Betracht kam, entstand. Gleich-zeitig war die Preussische Bank, welche damals schon alsdeutsche Zentralnotenbank gelten konnte, aus denselben Gründenzur Aktionsunfähigkeit verurteilt. Hätte Deutschland nur goldnesKurantgeld gehabt, dann hätte ein Goldabfluss nicht eher ein-treten können, als es an Gold allein im Verhältnis zum Auslandzuviel besessen hätte. Damals jedoch bestand in Deutschland eine Geldfülle, die nicht auf zuviel Gold, sondern auf zuvielSilber beruhte. Deshalb versuchte die Preussische Bank ver-gebens, der Goldausfuhr durch Diskonterhöhungen entgegen-zuwirken. Der Zinsfuss im freien Verkehr, welcher für dieinternationalen Transaktionen in verzinslichen Wertpapieren undin flüssigen Mitteln massgebend ist, blieb weit unter demBanksatz, und „so ging die Bank mit ihrer Zinssteigerungvoran wie ein Trommler, dem die Soldaten nicht folgen".

In diesem Ubergangszustand allein liege die Gefahr.

„Wenn wir zu Eingang dieser Schrift gesehen haben, dass.