Die Stabilisierung der At n r l

Die weitgehende Kreditunterstützung, welche die Reichsbank, über den Bewirtschaftung der

^ v- öffentlichen Gelder

Rahmen ihrer eigentlicheil Aufgaben hinausgehend, im Frühjahr des Jahres1924 der Landwirtschaft hatte zuteil werden lassen, konnte aus währungspoli-tischen Gründen natürlich nicht dauernd fortgesetzt werden. Die Be-mühungen der Bankleitung, hier Wandel zu schaffen und den landwirtschaft-lichen Kreditnehmern die für sie notwendigen längerfristigen Kredite zu besorgen,setzten schon frühzeitig ein; sie gestalteten sich naturgemäß außerordentlichschwierig, da der Wiederaufbau eines mit den noch hohen Zinssätzen des Geld-marktes wettbewerbsfähigen Kapitalmarktes bzw. die langfristige Ausleihungvon Kapitalien nach den trüben Erfahrungen der Inflationszeit und angesichtsdes vorhandenen Kapitalmangels dauernd auf die größten Widerstände stieß.Die Bemühungen der Reichsbank zielten zunächst darauf ab, diejenigen Kapita-lien, z. B. der Sparkassen, der öffentlichen und privaten Versicherungsanstalten,der staatlichen Kassen, welche vor dem Kriege freiwillig oder gesetzlich der lang-fristigen, insbesondere der Hypothekenanlage zugeführt worden waren, auchkünftig einer derartigen Anlage nutzbar zu machen.

Als letztes Ziel der Stabilisierungspolitik mußte eine möglichst schnelle Die DeutscheWiederherstellung der Goldwährung ins Auge gefaßt werden. Sie war indes ° °ohne Zuleitung fremden Kapitals undenkbar. Da die an anderer Stelleerörterten Verhandlungeil des von der Reparationskommission berufenenDawes-Komitees Zeit beanspruchten und außerdem der Zeitpunkt der politischenDurchführung ihrer eventuellen Vorschläge ungewiß blieb, glaubte die Reichs-bank zunächst auf dem Wege eigener Initiative fortschreiten zu sollen, um dieStabilisierung in der Zwischenzeit weiter zu sichern. Sie errichtete deshalb aufGrund des ihrer Anregung entsprungenen Gesetzes vom 19. März 1924(RGBl. II S. 71) die Deutsche Golddiskontbank, die der deutschen Wirtschaftaus ihren eigenen Mitteln und durch Inanspruchnahme von Rediskontmöglich-keiten im Auslande namhafte Beträge an Goldkapitalien zuführte und damit diedeutsche Kredit- und Währungslage wesentlich erleichterte. Die Reichsbankführte die gesamten Geschäfte der Golddiskontbank für deren Rechnung. Das