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Banken und Börsen.

hat jedenfalls aufgehört, vvn internationaler Bedeutung zu sein.Frankflirt nimmt jetzt eine Mittelstellung zwischen Berlin undden übrigen großen Provinzbörsen ein, deren Deutschland etwaein halbes Dutzend besitzt: Hamburg, Dresden, Leipzig, München ,Köln, Breslau . Ziffernmäßig kommt die sehr abgestufte Be-deutung der deutschen Börsen annähernd znm Ausdruck iu derZahl der bei ihnen zum Börsenhandel zugelasseneu Wertpapiere.Diese betrug nach der amtlichen Statistik für die Jahre von 1897bis 1899 iu Berlin annähernd 700 (698), dagegen schon in Frank-surt a. M, nur mehr drei Siebentel dieser Ziffer (301). Dannkommt wieder eiu beträchtlicher Abstand, in dem Hamburg undDresden mit je 133 und 125 Zulassungen folgen. Die übrigenBörsen bleiben mit der Zahl ihrer Wertpapiere unter Hundert:Leipzig erreicht 93, München 80, Köln 62, Breslau 61; der Resterreicht fünfzig nicht mehr und endigt schließlich (bei Stettin ) mit 0.Es sind die Börsen von Bremen (42), Mannheim (23), Stutt-gart (18), Augsburg (10), Essen (10), Düsseldorf (4), Königs-berg (5), Stettin (0).

Über die Organisation der deutscheu Effektenbörsenund ihre Entwicklung im neunzehnten Jahrhundert istwenig zu bemerken. Sie sind im wesentlichen noch heute, wassie in den Anfängen waren: öffentliche Märkte, und unterscheidensich dadurch scharf vou den englischen nnd amerikanischen Börsen,die vielmehr Privatvereinignngen sind. Vielleicht, daß die neuer-dings (durch das Börsengesetz vom 22. Juni 1896) eingeführteStaatsaufsicht die Teudenz hat, die Umwandlung in geschlosseneKörperschaften zu beförderu.

Dagegen müssen wir uns uuu noch etwas genauer das Getriebeansehen, das auf den Effektenbörsen herrscht, müssen versuchen, ausdem betäubenden Stimmengewirr, das dem Galeriebesncher auseinem vollen Börsensaale entgegendringt, die Harmonien herauszu-hörcu, die diese bunte Welt beherrschen.

Der Akt, dnrch den ein neues „Effekt" zum Leben erwacht,heißt Emission. Hebammendienste leisten dabei die größeren Bank-häuser, ohne die es heute für eiu Wertpapier kaum mehr möglichist, iu die geheiligten Hallen der Börse einzutreten: es mag sich