Einfluß d, Eisenbahnen auf d. Entwickelung von Börse und Industrie. 283

beschafft werden konnten. Das ist es, was Engel meint, wenn erden Nachweis zu führen versucht, daß aus einem Fonds von1 Million Mark in 40 Jahren 1070 kni Eisenbahnen erbautwerden tonnten. Dabei rücksichtigt er nur auf die Profite, diedas in den Eisenbahnen selbst angelegte Kapital erbracht hat.Diese waren allerdings in zahlreichen Fällen sehr beträchtlich. Diebesseren Linien gaben jahrelang Dividenden von 15—20"/g nndselbst der Durchschnitt der Verzinsung belief fich beispielsweise imJahre 1865 bei den preußischen Bahnen auf 6'/^°/g.

Die zweite Bedingung, an die die kapitalistische Durchführungso großer Werke geknüpft ist: die Bereitstellung besitzloser Menschen-massen als Arbeitermaterial wurde uun aber ebenfalls dank derbeträchtlichen Zunahme der Bevölkerung während des zweitenDrittels des neunzehnten Jahrhunderts «wodurch dasjenige ent-stand, was ich die Überschußbevölkerung nenne) und der gleich-zeitigen Vernichtung zahlreicher überkommener Erwerbsmöglichkeitenaus dem Lande Wodurch eine Zufchußbevölkernng in größeremUmfange herauwuchs). Doch sind das zu verwickelte Zusammen-hänge, als daß ich ihre Klarleguug hier vorzunehmen wagenmöchte. Wer sich sür diese Feinheiten der wirtschaftlichen Entwicke-lung interessiert, sei aus die Lektüre meines Kapitalismus ver-wiesen.

Fragen wir nun aber nach den Wirkungeu, die die Eisen-bahnen ans die Volkswirtschaft ausgeübt haben, so erscheintals greifbarste ihr Einfluß auf die Gestaltung unseresEffektenmarktes. Man kann getrost sagen, dieser habe sich imwesentlichen aus dem Handel mit Eisenbahnaktien und Obligationenentwickelt. Noch 1870 bestand die Hälfte aller an der BerlinerBörse abhandelten Werte aus Eisenbahnwerten (175 von 359).Also hat natürlich auch das moderne Bankwesen einen beträcht-lichen Teil seiner Nahrung aus den Eisenbahnen gesogen.

Dasselbe gilt von der Industrie. Moutan- und Maschinen-industrie verdanken ihren Ausschwung im wesentlichenden Eisenbahnen. Als diese in Deutschland ihren Einzng hielten,geschah es noch auf den Krücken der englischen Industrie. Für denAnsang der 1840 er Jahre gibt Freiherr von Reden in seinem be-